AmSpec马棕8月前20日出口增加17.5% 作物巡查内布拉斯加州豆荚数为22年来最高

国富研究2025年08月21日 07:42上海国富研究 隔夜行情 02 现货行情 重要基本面信息 - 产区天气 - 1. 美国大豆主产州未来天气展望（8月25日-8月29日）：美豆主产州气温低于正常水平，降水量大多接近至低于中值。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.美国中西部地区部分地区将迎降雨，气温将下降。【西部】周三至周四天气大多干燥。周五至周六局部有阵雨。周五前气温接近至高于正常水平。周六气温接近至低于正常水平。【东部】周三南部地区有零星至分散性阵雨。周四至周五天气大多干燥。周六局部有阵雨。周五前气温接近至高于正常水平。周六气温下降。6-10日展望：周日局部有阵雨。下周一至周四天气大多干燥。周日至下周四气温低于正常水平。作物影响：该地区周三前将继续受一股冷锋影响，带来零星阵雨，且气温小幅下降。另一股冷锋将于周五至周末期间过境。该冷锋可能不会带来大量降雨，但预计将带来更显著的降温，使气温降至秋季水平，并缓解部分持续干旱地区的气候压力。 - 国际供需 - 1.AmSpec：马来西亚8月1-20日的棕榈油出口量为869780吨，上月同期为740394吨，环比增加17.5%。 2.ITS：马来西亚8月1-20日棕榈油出口量为929051吨，较上月同期出口的817755吨增加13.61%。 3. 据外媒报道，马来西亚种植及原产业部（KPK）表示，美国市场限制措施对马来西亚棕榈油产业的直接影响预计较为有限。该部指出，这主要归因于马来西亚可持续棕榈油（MSPO）认证产品的独特性和不可替代性，使得全球市场难以找到替代品。该部门在国会网站答复议员卡玛尔关于政府应对美国市场的短中期计划时强调：“美国工业对可持续棕榈原料的依赖度较高。”数据显示，2024年马来西亚对美棕榈油出口量为191,231吨，仅占全年出口总量的1.1%。在产业扶持方面，KPK表示政府将持续通过油棕小农翻种融资激励计划等多项措施提供援助，包括提供防治灵芝病的专项补贴产品。该部补充称：“此类援助能有效降低国际贸易政策变化对本土小农的冲击。” 4. 据外电消息，印尼种植园基金管理局（BPDP）负责人表示，印尼计划到2030年将毛棕榈油年产量从2024年的4,820万吨提高到6,000万吨，以满足激增的需求。其并称，政府还启动了一项旨在提高棕榈油产量的种植园复兴计划。 5.Pro Farmer：内布拉斯加州的大豆结荚数为至少22年最高，印第安纳州平均大豆结荚数 略 低 于 2024 年 水 平 。预 计 内 布 拉 斯 加 州 3x3 平 方 英 尺 大 豆 田 中 的 豆 荚 数 量 平 均 为1,348.31个，高于去年调查均值的1,172.48个，创2003年有巡查记录以来的最高。预计印第安纳州3x3平方英尺大豆田中的平均豆英数为1,376.59个。这一数字低于2024年的1,409.02个，但仍高于三年巡查均值的1,294.98个。 6. 美国大豆协会当地时间8月19日发文称，“强烈敦促特朗普政府达成协议，重新开放中国这个对美国大豆至关重要的市场。”声明称，美国大豆种植户正承受巨大财务压力，“价格持续下跌，与此同时，我们的种植户为农资和设备支付的费用大幅增加……美国大豆种植户无法承受与我们最大客户的长期贸易争端。” 7.USDA出口销售报告前瞻：行业分析师的调查结果显示，截至8月14日当周，美国大豆出口销售料净增10.0万吨至净增130.0万吨，其中当前市场年度料净减30.0万吨至净增30.0万吨，下一市场年度料净增40.0万吨至净增100.0万吨。美国豆粕出口销售料净减5.0万吨至净增45.0万吨，其中当前市场年度料净减10.0万吨至净增15.0万吨，下一市场年度料净增5.0万吨至净增30.0万吨。美国豆油出口销售料净减1.0万吨至净增3.0万吨，其中当前市场年度料净减1.0万吨至净增1.5万吨，下一市场年度料净增0万吨至净增1.5万吨。 8.SAGyP：截至8月13日当周，阿根廷农户销售81.7万吨24/25年度大豆，使累计销量达到2951.31万吨。当周，本土油厂采购54.27万吨，出口行业采购27.43万吨。此外，阿根廷农户销售7.76万吨25/26年度大豆，使累计销量达到67.07万吨。当周，本土油厂采购7.57万吨，出口行业采购0.19万吨。当周所有年度大豆销售合计为90.63万吨，使累计销量达到7097.46万吨。截至8月13日，24/25年度大豆累计出口销售登记数量为841.1万吨，25/26年度大豆累计出口销售登记数量为0万吨。 9.FEDIOL：7月，欧盟27国+英国的油菜籽压榨量为134.0万吨，6月为123.7万吨，2024年7月为156.9万吨。7月大豆压榨量为104.6万吨，6月为115.1万吨，2024年7月为112.6万吨。欧洲7月油籽压榨总量为259.3万吨，低于6月的275.4万吨，亦低于2024年7月的313.6万吨。 10. 一项调查显示，澳大利亚2025/26年度油菜籽作物产量料为570万吨，持平于上次预估，预估区间在540-630万吨。 11. 周三波罗的海干散货运价指数连续第三日下跌，因海岬型船运费下降。波罗的海干散货运价指数较前一交易日下跌37点，或1.88%，报1927点，为8月5日以来最低水平。海岬型船运价指数下跌156点，或5.2%，至2867点。海岬型船日均获利下跌1294美元，至23778 美元。巴拿马型船运价指数上涨28点，或1.7%，报1665点。巴拿马型船日均获利上涨248美元，至14985美元。超灵便型散货船运价指数上涨19点，或1.4%，至1388点。 - 国内供需 - 1. 8月20日，豆油成交75200吨，棕榈油成交3866吨，总成交79066吨，环比上一交易日增加47766吨，涨幅152%。 2. 8月20日，全国主要油厂豆粕成交11.49万吨，较前一交易日增0.68万吨，其中现货成交10.44万吨，较前一交易日增0.03万吨，远月基差成交1.05万吨，较前一交易日增0.65万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为64.92%，较前一日上升1.07%。 3.海关统计：中国2025年7月棕榈油进口量为184,594.154吨，环比减少47.22%，同比减少46.79%。印度尼西亚是第一大供应国，当月从印度尼西亚进口棕榈油169,848.402吨，环比减少41.93%，同比下降38.20%。马来西亚是第二大供应国，当月从马来西亚进口棕榈油14,542.514吨，环比减少74.58%，同比减少79.78%。 4.海关统计：中国2025年7月大豆进口量为11,666,300.039吨，环比下降4.86%，同比增加18.39%。巴西是第一大供应国，当月从巴西进口大豆10,393,103.851吨，环比下降2.09%，同比上升13.92%。阿根廷是第二大供应国，当月从阿根廷进口大豆561,027.477吨，同比增加383.02%。 5.海关统计：中国2025年7月油菜籽进口量为176,005.043吨，环比减少4.61%，同比下降56.63%。加拿大是第一大供应国，当月从加拿大进口油菜籽173,250.81吨，环比减少2.07%，同比减少55.06%。哈萨克斯坦是第二大供应国，当月从哈萨克斯坦进口油菜籽1,812.633吨，环比上升80.63%。 6. 据农业农村部监测，8月20日“农产品批发价格200指数”为115.42，比昨天上升0.09个点，“菜篮子”产品批发价格指数为115.80，比昨天上升0.10个点。截至8月20日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.04元/公斤，比昨天下降0.8%；鸡蛋7.62元/公斤，比昨天下降1.4%。 宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为18.1%，降息25个基点的概率为81.9%。美联储10月维持利率不变的概率为8%，累计降息25个基点的概率为46.4%，累计降息50个基点的概率为45.5%。 2. 美联储7月会议纪要：多位与会者表示，当前利率距离中性水平相去不远。几乎所有美联储7月会议的与会者都认为，将基准利率维持在4.25%至4.50%的区间是合适的。 3. 美国截至8月15日当周MBA抵押贷款申请活动指数为277.1，前值为281.1。 4. 美国至8月15日当周EIA战略石油储备库存22.3万桶，前值22.6万桶。美国至8月15日当周EIA原油库存-601.4万桶，预期-175.9万桶，前值303.6万桶。美国至8月15日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存41.9万桶，前值4.5万桶。 5. 欧元区7月CPI年率终值2%，预期2%，前值2%。欧元区7月CPI月率终值0%，预期0%，前值0%。 6. 印尼央行降息25个基点，将7天逆回购利率下调至5%，市场预期维持利率不变。 - 国内要闻 - 1. 8月20日，美元/人民币报7.1384，上调（人民币贬值）25点。 2. 8月20日，中国央行开展6160亿元7天期逆回购操作，因有1185亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放4975亿元。 3. 中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3%和3.5%不变。 4. 据海关统计数据显示，2024年，我国对上合组织其他成员国进出口3.65万亿元，是成立之初的36.3倍。今年前7个月，我国对上合组织其他成员国进出口2.11万亿元，同比增长3%，规模创历史同期新高。7月份，我国对上合组织其他成员国进出口3260.5亿元，增长8.5%，规模、增速均为年内新高。其中，出口2190.4亿元，增长6.8%；进口1070.1亿元，增长12.3%。 05资金流向 2025年8月20日，期货市场资金净流入37.05亿元，其中商品期货资金净流出123.37亿元（农产品期货资金净流出37.53亿元，化工期货资金净流出48.1亿元，黑色系期货资金净流出23.42亿元，金属期货资金净流出14.32亿元），股指期货资金净流入160.42亿元。 06套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改。版权所有，违者必究。 研究团队成员：何翼（Z0021352）