煤化工日度策略

摘要 能源化工团队 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●甲醇 【市场逻辑】 成本端转弱，生产企业检修计划不多，甲醇货源供应弱稳，而需求端难有明显好转，港口库存达到高位。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月20日星期三 【交易策略】 累库阶段，甲醇期货宽幅震荡，下方2350-2370附近存在支撑，短线可轻仓试多，波段参与为宜，上方2450-2470附近承压。期权方面，卖出2601合约行权价在2350下方的虚值看跌期权谨慎持有。 ●PVC 【市场逻辑】 电石低位徘徊，成本端短期难有支撑，装置检修有限，PVC货源供应充裕，而需求端难以发力，社会库存继续累积。【交易策略】 基本面偏弱，经过前期持续调整后，PVC期货跌势放缓，支撑关注4920-4950附近，短期观望能否企稳，上方5150-5180附近存在阻力。期权方面，激进者可考虑短线卖出行权价在4900下方的虚值看跌期权。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●尿素 【市场逻辑】 行业开工保持在高位，尿素供应稳中有增，而国内需求支撑不足，库存继续累积，重点关注出口消息面的扰动。【交易策略】 短期情绪释放过后，尿素回归低位震荡走势，后期需求仍存在向好预期，操作上可考虑逢低轻仓试多，支撑关注1730-1750附近，不建议追涨，压力位关注1830-1850附近。期权方面，卖出01合约行权价在1700下方的虚值看跌期权谨慎持有。 ●烧碱 【市场逻辑】 装置检修增加，烧碱产能利用率回落，货源供应压力尚可，下游刚需稳定，厂区库存缩减。 【交易策略】 现货略坚挺存在一定提振，烧碱或企稳震荡走高，下方2530-2570附近存在支撑，操作上避免追涨，回调可参考技术指标轻仓试多，上方2700-2730附近承压。期权方面，卖出行权价在2500下方的虚值看跌期权可减持。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18：PVC社会库存....................