钢材
- 市场情绪：市场情绪好转，钢价维持震荡。
- 市场分析：
- 螺纹钢与热卷：昨日螺纹钢期货合约收于3132元/吨，热卷主力合约收于3402元/吨。现货方面，建材产量略微减少，总库存增加；板材产量和库存都略微增加。现货成交一般，低价成交有所好转，投机情绪有所恢复。
- 供需与逻辑：建材产销继续转弱，库存环比增加，淡季下游刚需表现一般，投机性需求不足。板材产销环比回升，库存持续累积。板材消费韧性较强，但高钢价对出口接单不利，抢出口减弱。市场仍需压缩利润控制供给重构供需平衡，但原料供需健康，成本支撑较强，钢价调整空间有限。
- 策略：单边震荡偏弱，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
- 风险：宏观政策、关税政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。
铁矿
- 市场分析：
- 期现货：昨日铁矿石期货价格震荡运行。现货价格小幅波动，贸易商报价积极性一般，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交119.0万吨，环比上涨3.48%；远期现货累计成交167.5万吨，环比上涨74.84%。
- 供需与逻辑：供给方面，铁矿石发运量大幅回升，海漂铁矿石逐步到港，供给增加；需求方面，唐山钢厂限产升级；库存方面，全口径库存高位回落。短期供需矛盾加大，关注海漂量变化及阅兵活动对烧结和高炉限产影响；长期供需偏宽松，关注发运和铁水产量变化。
- 策略：震荡，无跨品种、跨期、期现、期权策略。
- 风险：宏观政策、铁水产量、钢厂利润、海外发运情况等。
双焦
- 市场分析：
- 期货与现货：昨日双焦期货主力合约震荡运行。焦炭方面，部分焦企面临限产，供应缩减预期偏强，焦化厂提涨暂未落地，价格跟随焦煤波动。焦煤方面，主产区煤价稳中回落，部分煤矿价格小幅下跌5-10元。进口蒙煤成交偏冷清。
- 供需与逻辑：焦炭供应缩减预期强，焦煤产地供给回升缓慢，整体产量回升缓慢，部分煤矿库存累积但库存仍处低位。关注供应恢复进度、钢厂补库节奏及宏观政策导向。
- 策略：焦煤和焦炭均震荡，无跨品种、跨期、期现、期权策略。
- 风险：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。
动力煤
- 市场分析：
- 期现货：产区煤价稳中回落，电煤日耗下降，需求转弱，部分煤矿降价，市场竞拍流标增多。港口市场情绪回落，电厂日耗下降，市场参与者谨慎，交易较少。进口煤报价坚挺，澳煤到货不多，下游拿货积极。
- 需求与逻辑：产区供给缓慢恢复，国内高温持续，短期价格震荡运行。中长期供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况。
- 策略：无。
- 风险：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
