黑色建材日报：全球发运增加，铁矿震荡运行

玻璃纯碱

• 市场分析：玻璃市场主力合约价格区间震荡，现货成交一般，以刚需采购为主。纯碱主力合约延续低位震荡，现货报价随盘面波动，主要以刚需采购为主。
• 供需与逻辑：玻璃处于供需双弱局面，企业亏损持续扩大，冷修增量不足，淡季需求疲软，厂库难以去化，压制价格低位运行。纯碱市场维持供强需弱格局，产量虽环比小幅回落，但整体供给压力仍在，下游需求环比边际回暖，但仅维持刚需水平，厂库持续累积，出口增量限制价格上行空间。
• 策略：玻璃震荡偏弱，纯碱震荡偏弱，无跨期和跨品种策略。
• 风险：宏观政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。

双硅

• 市场分析：硅锰期货震荡反弹，现货市场偏强震荡，成本端支撑尚可，主流钢招暂未展开，宁夏硅锰厂停炉情况继续增加，开工率降至较低水平，内蒙古个别工厂检修，但因新投产产量抵消，整体产量变化不明显。硅铁主力合约小幅反弹，硅铁市场底部企稳，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5450-5500元/吨，75硅铁价格报5900-6000元/吨。
• 供需与逻辑：硅锰产区持续亏损，企业生产积极性不高，下游需求持稳微增，企业库存处于高位，压制盘面价格。随着海运费价格下降，市场预期锰矿价格将偏弱运行，硅锰成本支撑减弱，短期供需压力有限，价格保持震荡运行。硅铁产量小幅下滑，主产区维持利润，企业生产积极性较高，铁水产量持稳微增，库存高位回升。短期金属镁带动硅铁需求，基本面压力有限，价格保持震荡运行。
• 策略：硅锰震荡，硅铁震荡。
• 风险：宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。