黑色建材日报：全球发运增加，铁矿震荡运行

玻璃纯碱：下游需求萎靡，价格重心下移 市场分析 玻璃方面：昨日玻璃2609主力合约价格涨跌互现，区间震荡为主。现货市场成交一般，以刚需采购为主。 供需与逻辑：当前玻璃处于供需双弱局面。随着行业企业亏损持续扩大，盘面破位下跌后，市场预期玻璃冷修增加；然而冷修增量不足，叠加淡季需求疲软，厂库难以去化，压制玻璃价格低位运行，后续关注玻璃冷修和点火产线的变化情况。 纯碱方面：昨日纯碱2609主力合约延续低位震荡运行。现货报价随盘面波动，主要以刚需采购为主。 供需与逻辑：当前纯碱市场维持供强需弱格局。行业产量虽环比小幅回落，但整体供给压力仍在，个别短期装置检修难以扭转宽松局面；下游需求环比边际回暖，采购仅维持刚需水平。厂库持续累积，环比增幅1.03%，去库压力突出。出口增量虽可阶段性缓和内需缺口，但同时限制价格上行空间。短期纯碱价格或将震荡偏弱，后续重点跟踪行业集中检修落地进度。 策略 玻璃方面：震荡偏弱纯碱方面：震荡偏弱跨期：无跨品种：无 风险宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。 双硅：成本驱动展现，双硅小幅走强 市场分析 硅锰方面：昨日硅锰期货震荡反弹，主力09合约收盘5842元/吨，涨幅+0.45%；硅锰现货市场偏强震荡，成本端支撑尚可，主流钢招暂未展开，北方6517市场价格5570-5730元/吨，南方市场价格5700-5750元/吨。宁夏硅锰厂停炉情况继续增加，开工率降至较低水平，内蒙古个别工厂检修，但因新投产产量抵消，整体产量变化不明显。 供需与逻辑：硅锰产区持续亏损，企业生产积极性不高，下游需求持稳微增，企业库存处于高位，压制盘面价格。随着海运费价格下降，市场预期锰矿价格将偏弱运行，硅锰成本支撑减弱，短期供需压力有限，价格保持震荡运行，后期关注产区电价和锰矿价格情况。 硅铁方面，由于宁夏硅铁厂6月份电价结算因系统运行费上涨而增加2-6分，昨日硅铁主力合约小幅反弹，主力09合约收盘5782元/吨，涨幅+0.42%，涨24元/吨；硅铁市场底部企稳，市场活跃度一般，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5450-5500元/吨，75硅铁价格报5900-6000元/吨。供应端，内蒙古72硅铁合格块上调至5630元/吨、自然块5530元/吨，均较上周涨30元/吨。 供需与逻辑：硅铁产量小幅下滑，主产区维持利润，企业生产积极性较高，铁水产量持稳微增，库存高位回升。短期金属镁带动硅铁需求，基本面压力有限，价格保持震荡运行，后续关注硅铁产量和产区能耗政策等。 策略 硅锰方面：震荡硅铁方面：震荡 风险 宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................3图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................3图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................4图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................4图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................4图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................4图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................4图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................4图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................5图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................5图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................5图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................5图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................6图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................6图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................6图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................6图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................6图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................6图25：准一焦炭现货价格走势图...............................