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棕榈油：基本面支撑较强，宏观回调布多，豆油：美豆驱动不足，高位震荡整理

2025-08-21 李隽钰国泰君安期货杜佛光

【基本面跟踪】
马来西亚种植及原产业部（KPK）表示，美国市场限制措施对棕榈油产业的直接影响有限，主要因全球市场难以找到替代可持续棕榈油（MSPO）产品，且美国工业对可持续棕榈原料依赖度高。数据显示，2024年马来西亚对美棕榈油出口仅占全年总量的1.1%。KPK同时强调政府将通过油棕小农翻种融资激励计划等措施提供援助，降低贸易政策变化对小农的冲击。

Amspec和ITS数据显示，马来西亚8月1-20日棕榈油出口量环比分别增长17.5%（869,780吨）和13.61%（929,051吨）。

【趋势强度】
棕榈油趋势强度：0（中性）
豆油趋势强度：0（中性）

【核心观点与研究结论】

棕榈油：基本面支撑较强，美国市场限制措施影响有限，但需关注产业扶持政策对市场情绪的提振。出口数据表现强劲，短期供需格局稳定。
豆油：美豆驱动不足，高位震荡整理，需等待新的驱动因素出现。

棕榈油：基本面支撑较强，宏观回调布多，豆油：美豆驱动不足，高位震荡整理

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