【鑫期汇】天然橡胶周报：周内宏观氛围回暖延续，胶价震荡上涨

2025年8月17日 一、橡胶期现相关数据 二、产区及库存情况 诚信、专业、稳健、高效 三、基差及价差图 四、分析及展望 分析：本周橡胶板块在宏观氛围回暖，叠加泰柬边境战火零星不断，大量柬籍劳工返乡劳动力流失，使得原料增量放缓，周内胶价震荡上涨。截止到8月15日，青岛市场泰混胶现货价格重心上移在14420-14620元/吨区间波动，周内泰国产区受强降雨影响，新胶释放增量有限推动原料价格上涨。据悉受泰柬边境零星战火不断，大量柬籍劳工返乡仍未返泰，周内杯胶价格和胶水较上周均出现上涨，且胶水受需求疲软影响，上涨幅度不及杯胶，杯水价差环比走扩。库存方面，周内青岛港口到港货源偏少，部分轮胎企业仍以按需补货为主，青岛港口总库存整体呈现小幅去库 ，保税区及一般贸易库均呈现去库，一般贸易库去库幅度环比扩大。截止8月10日，中国天胶社会库存为127.8万吨，环比降0.85%，深色胶环比降0.8%，浅色胶环比降0.8%。需求面，前期部分检修样本企业复工，本周全钢胎开工率环比增2.56%，而个别半钢胎企业因存检修安排，导致半钢胎开工率小幅下降0.6%。 展望：8月份为海外产区季节性割胶旺季，若后续产区天气影响减弱，原料价格上涨空间有限。不过下周产区仍伴有强降雨天气，原料价格短期易涨难跌。而需求面轮胎企业订单情况表现一般，企业控产延续，需求增长动力相对有限。不过金九银十旺季即将开启，下游企业在库存水平普遍不高下，或在胶价回调时逢低刺激补库需求。当前橡胶自身基本面季节性偏强预期以及宏观氛围回暖背景下，胶价或延续震荡上行，但需注意宏观利好情绪降温后，胶价或有回调风险，操作上可逢低做多。 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822 华鑫研究（鑫期汇） 华鑫期货