【鑫期汇】天然橡胶周报：国内宏观氛围回暖，周内胶价小幅回调

2025年8月10日 一、橡胶期现相关数据 二、产区及库存情况 诚信、专业、稳健、高效 华鑫期货橡胶周报 三、基差及价差图 四、分析及展望 分析：近期“反内卷”炒作情绪降温，但周内宏观氛围回暖，橡胶在反弹后维持震荡波动，暂未出现明显驱动消息前，多空双方分歧较为明显。截止到8月8日，青岛市场泰混胶现货价格重心上移在14050-14350元/吨区间波动，周内泰国产区受天气影响减弱，供应增量压力带动原料价格回落，周内杯胶价格和胶水较上周有所回落，杯水价差环比走扩。库存方面，上周胶价下降后部分轮胎企业补货较为积极，带动青岛港口总库存呈现小幅去库，保税区及一般贸易库均呈现去 库。中国天胶社会库存为128..9万吨，环比降0.4%，深色胶环比降0.13%，浅色胶环比降0.8%。需求面，周内全钢胎和半钢胎开工率表现差异化，部分半钢胎企业存在停减产现象，本周半钢胎产能利用率环比降0.27%；而全钢胎企业因检修逐步恢复复工产能利用率有所提升，样本企业开工率环比增2.97%。 展望：8月份为海外产区季节性割胶旺季，雨水量较7月份将有所减少，供应增量预期增强。而地缘端泰柬边境仍有零星战火发生，泰国大量柬籍劳工返乡，在一定程度上可能影响供应上量短时对胶价有所支撑。前期胶价下行，部分企业低价补货，近期有提货动作，下周国内库存或将延续去库。当前橡胶自身基本面季节性偏强预期以及宏观氛围回暖背景下，胶价或延续震荡上行，但抛储预期可能会对胶价形成压制，操作上可逢低做多。 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822 华鑫研究（鑫期汇） 华鑫期货