第一部分相关数据：
- 研究员：吴晓蓉
- 期货从业证号：F03108405
- 投资咨询从业证号：Z0021537
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第二部分市场研判：
市场概况：
- 燃料油仓单：FU仓单80710吨，LU仓单11110吨，均无变化。
- 新加坡纸货市场：高硫Sep/Oct月差1.5美金/吨，低硫Sep/Oct月差1.0美金/吨。
重要资讯：
- 乌克兰无人机袭击俄罗斯坦波夫地区石油泵站，导致石油供应中断，后通过德鲁日巴管道恢复输送。
- 乌克兰轰炸俄罗斯五家炼厂（包括梁赞炼厂），部分炼厂产能受影响，关注美俄乌欧谈判进展。
- 墨西哥高硫出口因Olmeca和Tula二次装置投产持续回落。
- 中东地缘冲突与美国制裁暂无新进展，中东高硫出口稳定低位。
- 新加坡7月高硫船燃加注量创IMO2020以来历史最高水平。
行情研判：
高硫燃料油：
- 近端供应及库存高位，乌克兰炼厂轰炸导致三季度供应压力小幅减小。
- 需求端：季节性发电需求逐步回落，国内消费税抵扣比例提升后进料需求支撑不明显。
低硫燃料油：
- 现货贴水持续走低，现货窗口卖家增多及近端供应增长打压价格。
- 供应持续回升，下游需求无具体驱动。
- 尼日利亚RFCC装置检修运营不稳定，关注近端低硫出口物流变化。
- 南苏丹对外低硫原料供应回归至24年初水平，9月发布新装载船货招标。
- Al-Zour低硫出口回升至高位，往新加披地区出口增长明显。
- 中国市场低硫供应充裕需求稳定，关注近端低硫配额调整及下发节奏。
第三部分相关附图：
（附图来源：银河期货，路透）
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