华峰化学股份有限公司是全球聚氨酯制品材料行业龙头企业，专注于氨纶纤维、聚氨酯原液和精己二酸的研发、生产与销售。公司拥有浙江和重庆两个生产基地，以及韩国、土耳其等境外子公司，并涉足金融银行、热电联产和对外贸易等领域。
2025年半年度业绩
2025年上半年，受行业周期下行及产品供需等因素影响，公司营业收入121.37亿元，同比下降11.7%；归属于上市公司股东的净利润同比下降35.23%。其中，化学纤维板块毛利率逆势增长3.68个百分点，化工新材料板块毛利率基本持平，基础化工产品板块毛利率下跌11.08个百分点。
行业观点与竞争格局
公司高度认同行业“反内卷”，认为供需失衡与同质化竞争导致价格战，目前行业库存约50天，公司库存约20天。氨纶行业产能淘汰加剧，集中度提升，竞争向寡头化、差异化方向发展。公司凭借技术优势与客户信任，客户粘性强，部分核心客户已形成多年稳定合作。
重组与产能计划
公司于2025年5月终止资产重组项目，后续将推动两家公司资产注入，预计2026年12月前完成。目前氨纶板块满产满销，募投项目15万吨/年差别化氨纶产能预计2026年底前达产。公司目前没有新的产能规划，但持续推进PTMEG项目。
产品与技术
公司氨纶产线国产化率高，关键设备仍采用进口产品。新产能较老产能单吨投资更低，工艺更经济环保，能降低综合生产成本。公司持续推动技术创新，增强竞争力。
未来展望
己二酸行业短期面临产能释放、需求不达预期等压力，但长期受益于下游需求增长。公司对美销售占比约1%，受影响较小。与伊士曼合作生产醋酸现阶段投资规模较小，对公司无重大影响。公司将持续完善分红机制，实行合理、持续、稳定的股利分配政策。
