第一部分相关数据：
- 研究员：吴晓蓉
- 期货从业证号：F03108405
- 投资咨询从业证号：Z0021537
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第二部分市场研判：
市场概况：
- 燃料油仓单：FU仓单80710吨，无变化；LU仓单11110吨，减少4970吨。
- 新加坡纸货市场：高硫Sep/Oct月差3.8至3.3美金/吨，低硫Sep/Oct月差2.8至2.0美金/吨。
重要资讯：
- 俄罗斯卢克石油公司伏尔加格勒炼油厂遭无人机袭击后关闭，导致日产9110吨的CDU-5原油蒸馏装置停止加工。
- 乌克兰对俄罗斯炼厂轰炸持续，五家炼厂受袭，部分产能受影响，关注美俄乌欧谈判进展。
- 墨西哥高硫出口在Olmeca和Tula二次装置投产背景下持续回落。
- 中东地缘冲突与美国制裁暂无新进展，中东高硫出口稳定低位。
- 新加坡7月高硫船燃加注量达IMO2020以来历史最高水平。
行情研判：
高硫燃料油：
- 亚洲近端供应及库存高位，乌克兰轰炸导致部分炼厂产能受影响，关注谈判进展。
- 墨西哥出口回落，中东出口稳定低位，三季度供应压力小幅减小。
- 需求端，季节性发电需求逐步回落，国内消费税抵扣比例提升后进料需求支撑不明显。
低硫燃料油：
- 现货贴水持续走低，现货窗口卖家增多及近端供应增长打击价格。
- 供应持续回升，下游需求无具体驱动。
- 尼日利亚RFCC装置检修，运营不稳定，关注近端出口物流变化。
- 南苏丹对外低硫原料供应逐步回归至24年初水平，9月新装载船货发布招标。
- Al-Zour低硫出口回升至高位，往新加披地区出口增长明显。
- 中国市场供应充裕，需求稳定，关注近端低硫配额调整及下发节奏。
第三部分相关附图：
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