钢材&铁矿石日报

钢材&铁矿石日报 产业矛盾累积，钢矿弱势震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价弱势下行，录得1.48%日跌幅，量仓收缩。现阶段，螺纹钢需求再度走弱，而供应表现平稳，基本面弱势格局未变，钢价继续承压运行，相对利好则是成本抬升明显，下行空间受限，短期偏空情绪主导下预计走势延续震荡偏弱运行态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得0.38%日跌幅，量仓收缩。目前来看，热卷需求隐忧未退，且供应预期回升，基本面暂未实质性改善，相对利好则是成本抬升以及限产扰动，多空因素博弈下预计热卷价格延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.64%日跌幅，量缩仓稳。现阶段，铁矿石需求韧性尚可，给予矿价支撑，而矿石供应迎来回升，且需求增量空间有限，矿石基本面存走弱预期，叠加估值相对偏高，预计矿价延续震荡调整态势，关注钢厂生产情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）财政部：1-7月全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1% 财政部：1-7月，全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%。其中，全国税收收入110933亿元，同比下降0.3%；非税收入24906亿元，同比增长2%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入58538亿元，同比下降2%；地方一般公共预算本级收入77301亿元，同比增长1.8%。 （2）国家统计局：7月中国挖掘机产量24732台，同比增13.9% 国家统计局最新数据显示，2025年7月，我国挖掘机产量24732台，同比增长13.9%。2025年1-7月，我国挖掘机产量205299台，同比增长11.1%。拖拉机方面，2025年7月，我国大中小型拖拉机产量分别为5689台、14111台、1万台，同比分别下降10.8%、增长9.4%、保持不变。2025年1-7月，大中小型拖拉机产量分别为69678台、151262台、7.4万台，同比分别下降5%、下降5.8%、下降14%。总体来看，2025年1-7月，我国主要机械设备产量表现不一。其中，挖掘机、金属切削机床、金属成形机床产量增长明显；小型拖拉机产量下降明显，同比下降14%。 （3）国家统计局：1-7月全国分省市粗钢产量出炉 国家统计局数据显示，2025年7月中国粗钢产量7965.8万吨，同比下降4.0%；1-7月累计粗钢产量59446.5万吨，同比下降3.1%。从分省市数据来看，2025年1-7月河北以产量12768.40万吨位列第一；江苏产量7195.23万吨排在第二；山东产量4162.46万吨排在第三。 二现货市 数据来源：IFIND、WIND、MYSTEEL、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局持续走弱，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比微降0.73万吨，产量小幅回落，但品种吨钢利润较好，生产积极性未退，供应压力仍易增加。与此同时，螺纹钢需求有所走弱，周度表需环比减20.85万吨，降幅显著，而高频每日成交弱稳运行，两者继续处于近年来同期低位，且下游行业未好转，淡季需求表现偏弱，继续承压钢价。目前来看，螺纹钢需求再度走弱，而供应表现平稳，基本面弱势格局未变，钢价继续承压运行，相对利好则是成本抬升明显，下行空间受限，短期偏弱情绪主导下预计走势延续震荡偏弱运行态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：供需格局有所改善，板材钢厂生产趋稳，热卷周产量环比增0.70万吨，考虑到品种吨钢利润尚可，供应料将企稳回升，关注后续增幅情况。与此同时，热卷需求迎来改善，周度表需环比增8.54万吨，高频每日成交表现平稳，但其主要下游冷轧矛盾在累积，仍易拖累热卷需求，且内外价差维持低位，外需隐忧未退，热卷需求改善持续性待跟踪。综上，热卷需求隐忧未退，且供应预期回升，基本面暂未实质性改善，相对利好则是成本抬升以及限产扰动，多空因素博弈下预计热卷价格延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况。 铁矿石：供需格局有所走弱，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗有所回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，继续位于年内相对高位，韧性表现尚可，给予矿价支撑，但需注意的是钢材利润不断收缩，增量空间有限。与此同时，港口矿石到货迎来回升，而海外矿商发运环比大增并重回年内高位，海外矿石供应如期回升，且内矿供应也在恢复，铁矿石供应逐步增加。综上，铁矿石需求韧性尚可，给予矿价支撑，而矿石供应迎来回升，且需求增量空间有限，矿石基本面存走弱预期，叠加估值相对偏高，预计矿价延续震荡调整态势，关注钢厂生产情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。