摘要与重要资讯
- 7月北京规模以上工业增加值同比增长6.1%，高端制造业贡献突出，战略性新兴产业和高技术制造业增加值分别增长17.2%和9.5%。
- 乌克兰总统泽连斯基访美，呼吁美国与欧洲形成合力迫使俄罗斯实现“真正的和平”，强调领土问题上不能重蹈覆辙。
- 新加坡7月非石油国内出口同比下降4.6%，主要受药业等非电子产品出口下滑拖累。
- 山东地区焦炭价格计划提涨，自8月19日0时起执行。
锰硅市场分析
- 市场逻辑：锰硅需求尚可，周度产量明显上行，锰矿报价暂稳，对期价有一定支撑。利润略有好转，工厂开工意愿增加；钢厂铁水产量维持在240万吨左右，中下旬开始减产，扰动短期需求。库存回到正常水平，不存在现货紧张现象，工厂开工率仍在低位，利润继续扩大后，套保需求增加会对期价造成一定压力。锰硅期价估值不高，仍维持逢低多策略，关注主力合约临近换月，关注01合约机会。
- 交易策略：企业套保需求增加，期价维持震荡，现货成本端仍有支撑，大幅回调后可继续逢低多，关注后期实际减产情况。期权方面，短期波动加大，可尝试卖看跌期权。下方关注5950-6000元/吨支撑，上方关注6200-6220元/吨压力。
硅铁市场分析
- 市场逻辑：硅铁生产利润有明显改善，产量大幅上行，但并未出现明显累库，表需虽未明显增加，但实际需求较好。硅铁期价和煤价的相关性强于锰硅，8月中下旬钢厂减产对需求扰动较大，短期会有回调压力，主力合约换月后价格升高，回调后是逢低多机会，关注后期供应端变化，继续下跌后可择机平出部分套保头寸。行业自发性限产约束力较弱，但在反内卷背景下的减产或会有一定效果。
- 交易策略：短期需求尚可，目前价格偏高，等待继续回调挤压价格水分后，可考虑继续多单参与。期权方面建议卖看跌期权。下方关注5600-5620元/吨附近支撑位，上方关注5920-5950元/吨附近压力位。
铁合金基本面分析
- 周度产需情况：锰硅和硅铁产量均大幅上行，开工率仍在低位，需求端短期受钢厂减产扰动。
- 库存：锰硅和硅铁库存均回到正常水平，不存在现货紧张现象。
- 生产成本：锰硅和硅铁生产成本暂稳，利润有所改善。
期权策略
- 锰硅期权：短期波动加大，可尝试卖看跌期权。下方关注5950-6000元/吨支撑，上方关注6200-6220元/吨压力。
- 硅铁期权：建议卖看跌期权。下方关注5600-5620元/吨支撑位，上方关注5920-5950元/吨压力位。
重要事项
- 报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。
