大类资产跟踪
债券市场
- 利率债震荡上涨，长端涨幅大于短端。
- 股债跷跷板效应明显，股市持续新高背景下，债市面临调整压力。
- 10年期国债在跌至年线前难有强势反弹，预计年线附近震荡。
A股市场
- 市场冲高回落小幅下跌，成交额维持在2万亿以上，白酒板块爆发。
- 上证指数突破去年10月8日高点，创下10年新高，技术面上涨空间打开。
- 指数以波动率放大的方式突破前期高点，多个大权重指数未突破，上涨行情未结束。
- 3450点缺口位置支撑有效，支撑未破持续看多，但需注意波动率抬升风险。
- 中长期上涨趋势未打破，政策倾向转向居民端发力，海外风险定调乐观。
- 行业板块：食品饮料、通信、商贸零售领涨；非银金融、国防军工、石油石化领跌。
- 热门概念：减速器、动物疫苗、禽流感等概念领涨，兵装重工、PEEK材料等概念领跌。
美股市场
- 三大指数小幅波动，道琼斯工业指数跌0.08%，纳斯达克指数涨0.03%，标普500指数跌0.01%。
- 美国经济经历贸易战“退烧”后的虚弱期，美联储降息理由充足。
- 经济数据显示增长放缓但未衰退，就业疲软但未断崖，9月降息已被市场定价。
- 降息和贸易不确定性降低提振市场风险偏好，高收益债利差回归历史低位。
- 就业市场改善，企业发债增速加快，维持美国经济稳健，美股续创历史新高的判断。
- 后续市场研判：投机情绪回归，美股预计将挑战新高。
外汇市场
- 在岸人民币兑美元上涨19个基点，报7.1824。
- 美国PPI数据超预期，美元指数上涨，关税对通胀造成正向影响。
- 市场对通胀反应不敏感，美元指数预计延续震荡，战略性看多美元。
商品市场
- 文华商品指数跌0.42%，煤化工、聚酯板块领涨，铁合金、建材链领跌。
- 国内定价商品仍在历史底部，建议以7月10日低点为支撑，逢低做多。
重要政策及要闻
- 国内：财政部数据显示预算收入增长0.1%，支出增长3.4%；广东省推动商业航天发展；个人养老金新增3种领取情形；李强总理提“房地产止跌回稳”；上海市发布“AI+制造”实施方案。
- 国外：越南启动大规模基建项目刺激经济；泽连斯基表示乌克兰不再坚持将停火作为谈判先决条件。
风险提示
