大类资产跟踪
- 债券市场：利率债延续下跌，长端跌幅大于短端，预计后续继续弱势调整。稳增长反内卷政策带来通胀止跌期待，股涨债跌趋势持续，债市预计高位宽幅震荡。
- A股：市场冲高回落，沪指盘中超3600点，成交量维持高位，市场情绪积极。预计指数震荡上行至突破去年10月8日高点，短期3420点支撑力度强。中期需关注三个观察点：油价高点、成交温和放量、人民币汇率持续升值。目前离岸人民币突破下行趋势，但若突破6月23日高点需注重风险管理。主线三：反内卷板块（光伏、生猪等）、产业重大转折板块（固态电池、创新药等）、高股息板块（煤炭、银行保险等）。
- 美股：道琼斯指数涨0.4%，纳斯达克指数跌0.39%，标普500指数涨0.06%。美股盈利从悲观预期中恢复，美债利率无明显上行突破临界点，上涨趋势预计持续。美债利率突破临界点可能由更换美联储主席或通胀数据超预期引发。美国经济数据稳健，美股上行趋势延续。美元指数上行趋势可能延续，维持美股美元跑赢其余资产判断，直至美债收益率大幅上行。
- 外汇市场：在岸人民币兑美元报7.1633，离岸人民币突破下行趋势，但欧元和日元投机性多头仓位极端，美元指数上行可能带动人民币走弱，但人民币近期走势预计优于多数非美货币。
- 商品市场：文华商品指数涨0.36%，指数底部突破，操作上逢低做多为主。反内卷题材支撑盘面，原油及相关品种波动率下行，地缘政治难预测，建议未参与投资者观望，管控风险。
重要政策及要闻
- 国内：香港金管局将公布“稳定币发行人发牌制度”摘要说明；推动整治内卷式竞争、拓展产业链供应链合作；发布海南自由贸易港全岛封关货物税收政策；拟召开推动生猪产业高质量发展座谈会。
- 国外：莫迪将对英国进行国事访问，拟签署自由贸易协定；美菲总统会晤谈及中国，特朗普可能访华；美中第三轮磋商下周举行，瑞典将主办新一轮会谈。
交易策略
- 债券市场：震荡。
- A股市场：多个指数突破震荡区间，慢牛不改。短线3420点支撑，中期6月23日低点为趋势观察点。
- 美股市场：震荡上行，下跌需等待利率再次上行。
- 外汇市场：非美货币短期承压，人民币较多数非美货币更强势。
- 商品市场：文华商品指数突破，反内卷相关商品做多为主。
风险提示
