大类资产跟踪
- 债券市场：利率债全天走势V型反转，长端涨幅大于短端。股债跷跷板效应明显，预计利率债短期震荡后继续下跌风险较高。大盘突破去年10月8日高点后，成交量和波动率同步放大，股强债弱趋势持续，国债短期在年线位置企稳震荡后仍有下行空间。后续展望：股市大盘突破，商品蓄势待发，债市短期在年线附近震荡整理后继续下跌。
- A股：市场全天冲高回落，成交额3.2万亿，个股普跌，超4700只个股下跌。指数突破前高后累计较多获利盘，量能放大下市场情绪转向过热，放量下跌预示指数进入短期震荡整理，后续创新高可能性更大。中长期上涨趋势未打破，政策倾向转向居民端发力（如生育补贴），7月政治局会议对海外风险定调更乐观，鲍威尔Jackson Hole会议言论鸽派为9月降息打开方便之门，全球风险资产强势未结束，助力A股上行。
- 行业板块：通信上涨，美容护理、房地产、建筑材料领跌。
- 热门概念：F5G、中国AI 50、共封装光学等领涨，钛白粉、兵装重工、天津自贸区等领跌。
- 美股：三大指数齐涨，纳指涨0.44%，道琼斯工业指数涨0.3%，标普500指数涨0.41%。鲍威尔Jackson Hole会议为降息打开大门，全球风险资产共振上行。鲍威尔发言关注就业下行风险，通胀解读为短暂单次，宽松门槛低，收紧门槛高，与此前观点一致。短期先享受市场派对，未来通胀风险需关注。
- 外汇市场：在岸人民币兑美元报7.1596，下跌26基点。Jackson Hole鸽派论调导致美元上周五下跌，随后反弹，关注是否收复高点，警惕美元指数反转。美国基本面稳健，通胀上行风险存在，做空美元性价比较低。预计短期美元震荡偏弱，但做空性价比较低。
- 商品市场：文华商品指数下跌1.02%，各大板块下跌。国内定价商品仍在历史底部，股市风险资产乐观情绪，后续反内卷政策可能出台，继续看空商品没有性价比，建议以7月10日低点为支撑，逢低做多。
重要政策及要闻
- 国内：市场监管总局召开个体工商户座谈会；工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》；灵活就业和新就业形态劳动者权益保障座谈会在京召开；商务部将出台扩大服务消费的若干政策措施。
- 国外：美对印加征50%关税正式生效，印度出口商称大量订单取消；特朗普宣称“开除”现任美联储理事，掌控美联储计划迈出一步；特朗普称已完成与欧盟、日本、韩国贸易协议，将很快征“很高”家具关税。
交易策略
- 债券市场：短期年线附近震荡企稳，后续依旧看跌。
- A股市场：波动率放大，莫追高，积极参与低位板块。
- 美股市场：牛市不改，做多。
- 外汇市场：做空美元没有性价比。
- 商品市场：看好7月10日低点支撑，逢低做多。
风险提示
- 贸易战加剧
- 地缘风险加剧
- 欧洲主权信用风险爆发
