瑞达期货铝类产业日报

铝类产业日报2025/8/19 项目类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 20,545.00 -55.00↓ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) 3,120.00 -51.00↓ 主力-连二合约价差:沪铝(日,元/吨) 45.00 +15.00↑ 主力-连二合约价差:氧化铝(日,元/吨) 1.00 -5.00↓ 主力合约持仓量:沪铝(日,手) 234,699.00 +61704.00↑ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) 192,727.00 +15152.00↑ LME铝注销仓单(日,吨) 14,050.00 -50.00↓ 库存:氧化铝:合计(周,万吨) 88,412.00 +2940.00↑ 期货市场 LME电解铝三个月报价（日，美元/吨）沪铝前20名净持仓（日，手） 2,588.50 14,621.00 -14.50↓+363.00↑ LME铝库存（日，吨）沪伦比值 479,525.007.94 -25.00↓ +0.02↑ 铸造铝合金主力收盘价(日,元/吨) 20,095.00 +5.00↑ 铸造铝合金上期所库存（周，吨） — — 主力-连二合约价差:铸造铝合金(日,元/吨) 65.00 -20.00↓ 沪铝上期所库存（周，吨） 120,653.00 +7039.00↑ 主力合约持仓量:铸造铝合金(日,手) 7,912.00 -76.00↓ 沪铝上期所仓单（日，吨） 65,467.00 -25.00↓ 上海有色网A00铝（日，元/吨） 20,590.00 +40.00↑ 氧化铝现货价:上海有色(日,元/吨) 3,210.00 -5.00↓ 平均价(含税):ADC12铝合金锭:全国（日，元/吨 20,350.00 0.00 长江有色市场AOO铝（日，元/吨） 20,490.00 +140.00↑ 现货市场 基差：铸造铝合金（日，元/吨）上海物贸铝升贴水（日，元/吨） 255.00 -20.00 -455.00↓0.00 基差：电解铝（日，元/吨） 45.00 +95.00↑ LME铝升贴水（日，美元/吨） -0.05 -1.84↓ 基差:氧化铝(日,元/吨) 90.00 +46.00↑ 西北地区预焙阳极（日，元/吨） 5,340.00 0.00 氧化铝:开工率:全国:当月值(月,%) 84.01 +1.52↑ 氧化铝产量（月，万吨） 756.49 -18.44↓ 产能利用率:氧化铝:总计:当月值(月,%) 84.75 +0.45↑ 上游情况 需求量:氧化铝(电解铝部分):当月值(月,万吨)平均价:破碎生铝:佛山金属废料（元/吨） 696.1916,200.00 -23.83↓0.00 供需平衡:氧化铝:当月值(月,万吨)中国:进口数量:铝废料及碎料（月，吨） 27.14155,616.27 +52.40↑-4084.65↓ 平均价:破碎生铝:山东金属废料（元/吨） 15,750.00 0.00 中国:出口数量:铝废料及碎料（月，吨） 64.33 -8.11↓ 出口数量:氧化铝:当月值(月,万吨) 23.00 +6.00↑ 氧化铝:进口数量:当月值(月,万吨) 10.13 +3.38↑ 产业情况 WBMS铝供需平衡(月,万吨)原铝进口数量（月，吨）原铝出口数量（月，吨） 27.72192,314.5019,570.72 -1.79↓-30781.00↓-12523.35↓ 电解铝社会库存（周，万吨）电解铝总产能（月，万吨）电解铝开工率（月，%） 54.704,523.2097.78 +2.10↑+2.50↑+0.10↑ 铝材产量（月，万吨） 548.37 -39.00↓ 出口数量:未锻轧铝及铝材(月,万吨) 54.00 +5.00↑ 再生铝合金锭:产量:当月值（月，万吨） 61.89 +0.29↑ 出口数量:铝合金:当月值(月,万吨) 2.58 +0.16↑ 下游及应用 再生铝合金锭:建成产能:总计:当月值（月，万吨 126.00 -1.10↓ 国房景气指数（月） 93.34 -0.25↓ 铝合金产量（月，万吨） 166.90 +2.40↑ 汽车产量（月，万辆） 251.02 -29.84↓ 期权情况 历史波动率:20日:沪铝(日,%)沪铝主力平值IV隐含波动率（%） 5.859.39 -0.10↓-0.0030↓ 历史波动率:40日:沪铝(日,%)沪铝期权购沽比 8.311.14 +0.00↑+0.0498↑ 行业消息 1、国务院总理李强强调，要进一步提升宏观政策实施效能，及时回应市场关切，稳定市场预期。持续激发消费潜力，系统清理消费领域限制性措施，加快培育壮大服务消费、新型消费等新增长点。加力扩大有效投资，发挥重大工程引领带动作用，适应需求变化更多“投资于人”、服务于民生，积极促进民间投资。采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势。2、全球金融市场正屏息以待周五的杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席鲍威尔将在当天晚间发表致辞。考虑到距离9月会议还有一系列数据尚未公布，野村预计鲍威尔不会给出“明确承诺”，美银甚至预计鲍威尔会秉持强硬的鹰派立场，与市场的宽松预期相悖。大摩则预计，鲍威尔会在讲话中继续强调通胀风险，抵制市场的降息预期。3、伊弗经济研究所：多国经济学家普遍预计，未来数年全球通胀水平将持续处于较高区间。调查结果显示，受访经济学家预计2025年全球平均通胀率为4.0%，与上一季度预期一致。4、据中国汽车流通协会，上半年汽车经销商新车业务严重亏损，流动性紧张问题蔓延至整个流通行业。展望2025年，经销商对总体趋势的判断为微增长或持平，但对于增长的判断不及去年年底的预期。5、上证报：我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。专家表示，城市更新已成为城市发展的重要转折点。开展城市更新，有助于存量提质增效、激活内需，持续巩固房地产市场稳定态势，推动房地产行业转型升级。氧化铝主力合约震荡回落，持仓量增加，现货升水，基差走强。基本面原料端，受矿端供给扰动事件影响，矿商挺价意愿较强，虽然港口库存仍保持中高位带来一定压力，但冶炼厂生产意愿提升亦使矿价小幅提升。供给方面，因期货盘面前期走强，冶炼厂参与套保锁定部分利润，整体生产情绪仍积 氧化铝观点总结 极，运行产能及开工情况保持偏高位，故国内供给量或将有所增加。需求方面，国内电解铝产能稳中小幅增长，冶炼厂当前利润情况较好，对原料需求稳定。整体来看，氧化铝基本面或处于供需小幅增加、需求稳定的阶段，现货货源较宽松、氧化铝库存或小幅积累。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，绿柱走扩。操作建议，轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及交易风险。沪铝主力合约震荡回落，持仓量增加，现货升水，基差走强。基本面原料端，氧化铝价格坚挺，铝价维持偏高位震荡运行，令冶炼厂利润依旧较好，生产意愿积极。供给方面，国内电解铝在产产能以及开工率维持高位，接近行业上限，新增产能较为零星并增幅有限，故国内电解铝供给量总体持稳。需求方面，淡季影响发酵，下游铝材加 电解铝观点总结 工企业订单排产情况趋弱，出口需求受关税贸易政策影响亦逐步回落，此外，终端行业家电、光伏增速略有放缓。整体来看，电解铝基本面或处于供给相对持稳、需求暂弱的局面，产业库存小幅积累，铝水比例下滑。期权方面，购沽比为1.14，环比+0.0498，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，绿柱略收敛。操作建议，轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及交易风险。铸铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货升水，基差走弱。基本面原料端，铝价报价维持偏强运行，废铝报价跟涨保持坚挺。供给端，原料废铝成本较高，加之废铝供应偏紧张的影响，原料一方面为铸铝提供成本上的支撑，另一方面又令铸铝生产受限，国内供给量或有小幅收减。需求方面，消费淡季影响发酵，应用端企业多以观望价 铸造铝合金观点总结 格谨慎采买，令现货市场成交情况较冷清，加之铸铝报价因废铝成本支撑价格偏高，进一步压抑下游消费需求。整体来看，铸铝合金基本面或处于供给有所收减、需求淡季趋弱的阶段，产业库存持续积累。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，红柱略走扩。操作建议，轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及交易风险。 重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799期货投资咨询从业证书号Z0022803 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议， �处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。