冷联达x亦莘咨询：冷链产业月度报告（2025年3月）

出品方： 联合出品方： 目录 11 宏观经济发展情况 22 冷链产业近期趋势 宏观经济发展情况 3月核心CPI同比转正至0.5%，主要受政策驱动的消费结构优化支撑;PPI同比降幅扩大至-2.5%，主因内需修复不足及外部输入性冲击 •2025年3月CPI环比下降0.4%，同比降幅收窄至-0.1%,核心CPI同比由降转升至0.5%，显示内需修复动能增强。环比下降主因季节性供应充足、旅游淡季出行需求回落及国际油价传导汽油价格环比降3.5%. •核心CPI回升主要受政策与需求端双重驱动：一是“以旧换新”政策拉动耐用消费品价格；二是服务消费回暖. •2025年3月PPI环比下降0.4%,主要受国际大宗商品价格下行和国内需求偏弱拖累。国际原油价格回落导致石油和天然气开采业价格环比下降4.4%，煤炭开采和洗选业价格因供暖结束及新能源替代环比降4.3%；房地产链承压，基建和地产开工恢复不及预期. •高技术产业价格韧性显现：可穿戴智能设备制造价格同比上涨4.6%，航空航天器及设备制造价格同比涨2.0%，电子电路制造等降幅收窄；春耕备耕推动播种机、除草剂等农资价格同步回升。 从1月到3月，PMI连续两个月处于扩张区间，显示经济景气水平逐步回暖，但价格指数回落、中小企业仍处收缩区间及外部需求不确定性等结构性压力仍存 •2025年3月制造业PMI为50.5%，连续两个月位于扩张区间，政策效应持续释放，叠加节后复工复产加速，推动制造业供需协同扩张、运行稳中向好。新订单指数连续两个月高于51%，扩内需政策成效显现；新出口订单指数回升外需边际改善但仍处收缩区间 •市场需求不足问题突出，超六成企业反映为主要困难，叠加国际大宗商品价格波动，工业品价格下行压力显现，购进价格与出厂价格指数双双跌破荣枯线 •3月非制造业商务活动指数为50.8%，较上月上升0.4个百分点，连续两个月环比扩张，一季度持续运行在荣枯线以上，显示投资与消费相关活动协同回暖 •业务活动预期指数升至57.2%，企业对短期市场信心增强。但销售价格指数连续下降至46.7%，投入品价格降幅收窄至48.6%，反映企业盈利空间仍受压制 消费市场呈现温和复苏态势，其中线上零售、必选消费品及部分餐饮创新业态表现亮眼，但乡村消费和穿类商品等仍存结构性压力 •2024年3月至2025年3月，总额从4.02万亿元增至5.7万亿元，增速在2.0%-5.9%间波动，政策刺激推动商品零售回暖，但增速受春节错期影响呈“V型”起伏 •餐饮业增速标准差高于社零总额，显示服务消费弹性更高；社零增速峰值出现在2025年3月，与家电以旧换新、春耕备耕等政策落地时点重合数据来源：国家统计局，亦莘咨询分析整理 中国出口表现稳健，但进口受内需调整及能源结构转型影响同比，贸易顺差持续扩大，而中美关税博弈升级已对供应链形成冲击 •2024年3月至2025年3月进口总额波动上升，3月达3100亿美元峰值，但同比增长率在-4.3%至8.3%间震荡，反映国际大宗商品价格波动及国内需求修复不均衡 •出口总额同期从2784亿增至3139亿美元，同比增长率在-8.0%至12.7%间波动，整体呈上升趋势，12月同比增速达12.7%，显示外需韧性及政策刺激效应•进口受价格传导及政策调整影响波动较大，出口受益于供应链恢复及海外补库需求，两者增速差反映内外需修复节奏差异 关税政策对冷链产业的影响 直接影响 未来趋势 业务结构调整加速 进口业务量显著下滑 •国产替代深化：云南蓝莓、山东草莓等国产冻品市场份额预计提升至70%，带动国内冷链运输量增长30%。•新兴进口来源崛起：东南亚榴莲、南美牛肉等通过RCEP关税优惠进入市场，2025年一季度进口量同比增35%，推动区域冷链网络建设. •美国冷冻水果进口锐减：2025年第一季度，中国从美国进口冷冻水果的冷链物流业务量同比下降30%，主要因关税从34%提高至84%，导致终端价格上涨23%，订单流失。•其他品类连带影响：美国输华肉类、乳制品等冷链产品同样面临高关税压力，2024年美国大豆进口量同比下降22.7%，相关冷链运输需求收缩。 政策对冲与市场博弈 成本结构恶化 •反制措施传导：中国对美农产品加征关税后，美国大豆、猪肉等进口成本增加，倒逼国内养殖业扩产，2025年河南、四川等地肉类冷库需求预计增长25%。•转口贸易与自贸区红利：部分企业通过越南、马来西亚中转规避关税，中欧班列冷链专列开行量同比增50%，降低跨区域物流成本 •运输成本上升：进口量下降导致冷藏车、船舶利用率降低，单位运输成本增加；转向东南亚等替代市场需重新规划航线，额外费用占比达15%-20%。•仓储成本压力：美国进口冷库闲置率上升，分摊成本增加；部分企业需改造仓储设施以适应国产及东南亚产品（如调整温控系统），改造成本约占总投资的10%-15%。 供应链全球化重构 产业链连锁反应 •区域枢纽建设：东南亚、中东欧成为冷链物流新节点，中国企业通过“部件出口+本地组装”模式降低关税，2030年海外仓数量或突破500个。•碳关税倒逼升级：欧盟CBAM机制实施后，中国冻品出口需降低40%碳排放，清洁能源冷库、可降解包装渗透率将超60% •上游设备需求变化：企业减少对进口制冷设备依赖，转向国产设备（如富澜德冷链电动车），但短期内国产技术适配性不足，采购成本增加。•下游零售调整：盒马、山姆等零售商下架美国冻品，转向国产或东南亚产品，供应链响应速度要求提高，配送时效压缩至48小时内。 冷链产业近期趋势 近期在物流、冷链设备、农产品/食品等领域有一系列政策出台，将为冷链产业发展进一步加码 农业/食品相关政策 •2025年中央一号文件：强调冷链物流作为乡村振兴核心抓手，提出建设覆盖“县乡村三级”的冷链网络，推动新能源冷藏车普及和数智化升级，支持“直播带货+冷链配送”等新模式•《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》：首次将冷链物流明确为“现代农业三大核心基础设施”之一，提出“将农产品冷链物流体系建设纳入现代农业基础设施建设重点任务•《关于进一步强化食品安全全链条监管的意见》：要求强化冷链运输安全管理，规范肉类检验检疫出证，推动物流数据共享和追溯体系建设，并加强网络食品销售新业态监管 物流相关政策 •《有效降低全社会物流成本行动方案》：随着24年11月政策出台，近期各省市正在结合自身特点制定了具体落地政策，并开始密集发布，如浙江、河北、河南、山东、安徽、四川等•《城乡冷链和国家物流枢纽建设中央预算内投资专项管理办法》（2025年修订）：扩大资金支持范围，包括国家物流枢纽、骨干冷链基地内的多式联运转运设施、高标准仓储等，单个项目补助比例上限取消•《关于加强地邮协作助力乡村振兴的通知》：旨在通过推进“地名+邮政快递”利农惠农服务，充分发挥“互联网+地名服务+邮政快递”作用，推动乡村地名信息服务与寄递物流下乡、农村电商、普惠金融等深度融合，促进城乡资源要素双向流动。 冷链设备相关政策 •《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》：“两新”政策进一步加力扩围，明确提出在工业、交通、消费等领域进一步扩大设备更新范围、提高补贴力度，并强化对绿色低碳、智能化转型的支持。这一战略布局与冷链行业的技术设备升级需求高度契合。冷链物流作为连接生产端与消费端的关键纽带，其设备迭代（如新能源冷藏车、冷库智能化节能化改造）、技术创新（如制冷系统、数字化温控系统）及消费端升级（如生鲜电商、即时配送）均成为政策重点扶持方向 2025年开年以来，冷链园区建设仍保持不低的速度（1/3） 行业热点 智算中心冷却：AI越“热”，智算中心越需要“冷” •液冷冷却方式的数据中心PUE明显低于风冷方式，制冷能力也显著高于风冷方式，这进一步推动了液冷技术在数据中心冷却中的大规模应用 •随着AI技术的发展与中美逐步脱钩，国内对于智能/算力中心的需求逐步提升，并且会随着AI技术大规模应用后进一步加速 行业热点 氢能与LNG行业处于快速发展期，冷链企业有进入这两个行业的先天优势 氢能 LNG LNG冷能利用 •广东大鹏LNG项目：启动冷能养殖示范，年产冷水鱼10万斤，并计划拓展冷链物流和“冰雪世界”•盐城黄海新区：规划冷能综合利用示范区，结合冻干食品、数据中心冷却等新业态，推动冷能梯级利用•珠海经开区项目：打造真正意义上的“零碳智算中心” •受益于政策支持和市场需求激增，预计未来五年市场规模年均增长率超40% 以压缩机为代表的设备 •设备呈现智能化（远程监控、故障诊断）、高效节能化，应用领域向交通、储能及工业场景延伸 LNG设备 •中国LNG设备领域正加速向高效、智能及绿色化转型。技术层面，新型绝热材料、多级压缩及物联网应用推动设备能效提升与智能化管理，浮式LNG储存与再气化装置等核心技术实现国产化突破 氢能冷链车 •氢能冷链车领域正处于技术突破与规模化应用并行阶段。行业依托政策支持及氢燃料电池成本下降趋势，加速向高效、智能化方向升级，预计未来五年年均增速超20% 关于冷联达 冷联达是专注于冷链行业的市场推广专家，致力于赋能企业提升品牌形象，以助力企业业绩增长为目标，以联合市场推广为依托，为企业提供一体化全方位的市场推广整体解决方案！冷联达不断整合优化行业先进的市场经验，形成了以品牌活动“冷链装备中国行”为业务核心，“品牌-传媒-会展”为支撑的服务体系，合作范围覆盖冷链装备上下游企业，并延伸至冷库终端领域。 关于亦莘咨询 行业资讯与报告： 亦莘咨询是专注于供应链领域的咨询公司，长期深耕物流、冷链、食材/食品供应链等领域，积累了丰富的行业数据与咨询案例，为冷链企业、投资机构提供专业的行业建议。亦莘咨询与业内多家行业协会建立了深度合作关系，将持续致力于国内冷链产业深度研究，梳理上下游发展脉络，助力生态健康发展。 免责声明 •本报告中所展示资料的来源及观点的出处皆被作者认为可靠，但本报告作者不对其准确性、完整性做出任何保证。•本报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成对任何人或任何机构的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，阅读者应当对本报告中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策，并自行承担投资风险。•本报告所载意见、评估及顸测仅为报告出具日的观点和判断，该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。•在特定国家或地区传播或者发布本报告可能违反当地法律，本报告作者并未采取任何行动以允许于该等国家或地区传播或者分销本报告。