创新药研发加速推进，竞争优势明显

公司聚焦代谢性疾病研发，上半年研发费用1.47亿元。围绕GLP-1R靶点，依托超长效药物开发平台（ULAP），推动皮下注射多肽类药物进入临床阶段，同步推进ASC30每日一次口服片及每月一次皮下注射剂型的临床试验（均处于IIa期），体现差异化治疗方案布局。ASC30是首款既可每月一次皮下注射也可每日一次口服用于治疗肥胖症的小分子GLP-1受体激动剂，美国IIa期临床入组进度超预期，顶线数据预计2025年第4季度公布，拥有美国及全球化合物专利保护（有效期至2044年）。
核心数据：

• 营业收入104万元（同比增长111%），净利润-0.88亿元（同比增长32.51%）；现金及等价物约18.3亿元，可维持至2029年研发活动。
• ASC47联合ASC31在肥胖模型中减重44.8%，优于低剂量ASC47联合替尔泊肽（减重率高出17.6%）。
• ASC30美国Ib期研究显示，4周治疗期内受试者体重平均下降6.5%（经安慰剂校准）。
• ASC50（新型口服小分子IL-17抑制剂）在美国开展I期临床试验，已完成健康受试者给药。
• ASC40产痤疮III期临床试验预计2025年6月公布数据。
  研究结论：公司临床试验效率提升，研发管线加速推进，创新药差异化竞争优势明显，建议积极关注。
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