海外电子行业周报港股电子龙头遭沽空，公司回应称高毛利来自于技术领先溢价2017年05月15日【行业表现】本周电子行业股票池个股平均上涨0.15%，同期恒生指数增长2.78个百分点。【公司表现】本周在海外电子行业里关注的公司中，涨幅Top5为中国通信服务（7.34%）、巨腾国际（6.57%）、华虹半导体（5.95%）、丘钛科技（3.67%）、建滔化工（3.35%）。本周在海外电子行业里关注的公司中，跌幅Top5为中芯国际（-11.23%），瑞声科技（-10.36%），通达集团（-6.90%），长飞光纤光缆（-3.30%），协鑫新能源（-2.50%）。强于大市（首次）东方财富证券研究所证券分析师：张晨证书编号：S1160516020002联系人：张加代电话：021-36537949相对指数表现相关研究挖掘价值投资成长海外行业研究/电子/证券研究报告 海外电子行业周报敬请阅读本报告正文后各项声明2正文目录1.行业动态..................................................................................................................31.1.行业资讯..............................................................................................................31.2.公司资讯..............................................................................................................82.行业重点关注公司................................................................................................10图表目录图表1：行业重点关注公司..................................................................................10 海外电子行业周报敬请阅读本报告正文后各项声明31.行业动态1.1.行业资讯电子设备登机禁令或扩至欧洲每周3000航班将受影响北京时间13日彭博消息，美国国土安全部长约翰·凯利将于下周在布鲁塞尔与欧盟委员会官员会晤，讨论禁止赴美航班的乘客携带笔记本电脑和其他电子设备进入机舱。凯利周五与欧盟委员DimitrisAvramopoulos和VioletaBulc进行了交谈。欧洲机场和航空公司正在为这项禁令进行准备，但由于官员们还在进行谈判，因此并没有宣布任何实际行动。根据欧盟委员会官员提供的谈话摘要，Avramopoulos对凯利表示，欧盟受到与美国同样的威胁，所以双方应当共同做出应对。Avramopoulos和Bulc在本周早些时候曾写信给凯利寻求加强合作。美国国土安全部门未立即回应置评请求。其发言人JennyBurke早些时候说，周五不会公布美国方面的计划。目前电子设备禁令仅适用于一些中东和非洲机场的始发航班。在夏季旅游旺季即将到来之际，如果扩大这项限制，可能使全球最繁忙、也是最赚钱的旅行市场之一受到干扰，也会使乘坐跨越大西洋航班的商务乘客无法在途中利用笔记本电脑进行工作。航空和旅游业组织对美国安全部门正在考虑扩大禁令的计划表示关切。两个旅游行业组织，全球商务旅游协会和美国旅游协会周四发表声明称，需要解决切实的安全隐患，但美国也应当具有尽可能大的灵活性以最大限度的降低干扰。全球商务旅游协会的执行董事迈克尔·麦考密克在一份声明中表示：“问题在于，有针对性的实施个人电子设备禁令是否是减少恐怖主义风险的有效措施。”据估计，今年夏季每周将有超过3000个欧盟始发的航班抵达美国。华灿光电收购美国美新半导体获CFIUS批准近日，华灿光电(300323)发布公告称，旗下子公司和谐光电收购美国美新半导体终获得CFIUS审查通过。这是在美国总统特朗普上台后的强烈贸易保护立场下，中国企业海外并购传来的又一捷报。而被人所熟知的老牌投资机构IDG资本继今年3月先后带领中国财团完成收购世界照明巨头欧司朗旗下的通用照明业务及美国IDG集团投资业务之后，再次以收购主导者的身份出现在了公众的视野中。此次，IDG资本携义乌国资、光大控股对美国美新进行收购，并计划在交割完成后出售与华灿光电。该并购重组一旦完成，将大幅提高国内传感器领域的技术水平，一举改变国内企业无法参与传感器全球竞争的现状。收购半导体领先企业据了解，本次和谐光电收购的美国美新半导体是传感器行业的领先者。其中，MEMSIC是美国美新半导体的核心企业，主要从事微电子机械系统(MEMS)产品的研发、制造与销售，其主要产品为加速度计和磁传感器。产品广泛应用于智能手机及消费电子、汽车安全系统等多个领域。据悉，美国美新半导体是少数能够采用标准CMOS工艺实现MEMS大规模量产的公司之一，而现阶段，我国又是全球对MEMS需求最大的市场之一。半导体产品种类繁多，主要分为集成电路、分立器件、光电子器件和微型传感器(EMES)。目前我国企业在四类半导体产品中均有产品，但高端产品仍严 海外电子行业周报敬请阅读本报告正文后各项声明4重依赖进口。IDG资本全面布局半导体行业发展在当今美元升值的背景下，大力发展包括EMES在内的半导体产业就显得极其紧迫和重要。纵观我国传感器产业发展，目前中低档产品基本可以自给自足，但中高端传感器进口占比高达80%，数字化、智能化、微型化产品严重欠缺。国务院近期印发的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》就明确提出推动智能传感器等领域关键技术的研发和产业化进程。据了解，智能传感器和世界级的高端芯片将是工信部接下来着力发展的重点领域。因此，此次并购意义重大，因有望打开国内MEMS传感器市场而受到当地政府和企业的高度重视。实际上，这已不是IDG资本第一次出手半导体行业并购。早在2016年7月，以战略投资者IDG资本为首，木林森、义乌市国有资本运营中心等普通合伙人组成的中国财团就成功赢得了欧司朗旗下通用照明业务郎德万斯(LEDVANCE)的竞标，并于今年3月底正式完成并购。业界普遍认为，此次交易将帮助木林森跻身世界三大LED巨头行列。据了解，此次收购美国美新半导体，IDG资本的介入更是帮助上市公司大幅减少了跨境交易不确定性，并最终助力国内企业在海外并购的道路上又迈出了坚实的一步。海外并购磨难重重后终见曙光近年来，随着中资海外并购的井喷，收购领域也从过去单一的资源领域逐步转向非资源领域。其中对信息和通信(ICT)方面的投资占到了总投资的17%，早期集中在IT设备方面，后期则聚焦在半导体和软件方面。因此自2016年以来，美国外资投资委员会(CFIUS)出于对美国国家安全的考虑，显著加强了对中资海外并购审查力度。2016年，中资公司中国宏芯投资基金对德国芯片企业爱思强收购失败主要就是由于CFIUS审核未通过。而在此之前，同样被拒绝的还有荷兰皇家飞利浦公司向中资财团出售其美国照明业务的申请。尽管趋于收紧的审查给市场带来了更多的不安，但仍有部分国内企业几经努力终获CFIUS认可。2017年开年，美的成功收购德国机器人巨头库卡。尽管审批过程中遭受了德国政府和美国CFIUS的严格审查，但最终还是幸运地取得了通关手续。而相比之下，此次和谐光电收购美国美新半导体获审通过的过程就显得更为不易。据悉，前者于去年9月份即向CFIUS预提交申请，期间经历了三个阶段的共计十余轮反馈答复，在历经了7个多月的艰辛努力后终于日前获准通行。这无疑又为中国企业海外并购注入了一剂强心剂。IDG资本合伙人俞信华在不久前的一次采访中就曾表示：“作为国际知名投资机构，借助二十多年来的丰富投资经验与全球资源网络，我们致力于将国外先进的技术和高效的管理模式带入中国，帮助中国企业提升在世界舞台上的竞争力，从而带动国内相关产业升级。”我们有理由相信，随着更多的中国企业借力有丰富并购经验的投资机构实施海外并购，将有越来越多的核心技术引入国内，推动更多领域的中国制造转型升级，从而减小因全球供应链受损而可能造成的冲击，实现向“中国智造”的更快速转变；另一方面，有效的企业收并购将促进多层次资本市场发展，为服务实体经济发挥积极作用，为产业注入“资本活水”。亚马逊发布触屏版Echo，抢先苹果WWDC前夕迎战Sirispeaker！随着苹果在美国圣何塞McEnery会议中心举行的第28届年度全球开发者大会（WWDC）日期的临近，关于苹果各种新品猜测的讯息也甚嚣尘上，今年外媒“似乎”商量好了统一口径：苹果将发布搭载Siri的智能音箱产品。其实，去年WWDC大会前夕，也有传言苹果会推出对标AmazonEcho和GoogleHome的新产品。不过，今年的证据愈发明显。AppleInsider的爆料，台湾英业达（Inventec）已经收到了苹果智能音箱 海外电子行业周报敬请阅读本报告正文后各项声明5的订单。此前，其为苹果智能耳机Airpods的唯一代工制造商。凯基证券的供应链分析师郭明志上星期写道，我们将看到SiriSpeaker在WWDC上公布的几率超过50％。一旦SiriSpeaker在WWDC会上发布，即便搭载Siri的智能音箱还没有准备好发货，但是它也可以实时扩展SiriKit，提供更多功能，这对AmazonEcho销售将会又是一个棘手的障碍，此前GoogleHome对于Echo的影响就是最好的例证。这次亚马逊又将如何应战这个强劲的对手呢？触屏版的Echo正式上线今天亚马逊正式宣布推出Echo智能音箱新版本产品——EchoShow。与此前《华尔街日报》披露的消息并无太大出路，EchoShow将会配备7英寸的显示屏，显示对用户语音问题的答案，并支持互联网电话功能。此前凭借Echo，亚马逊在智能家居市场一直处于领先地位。市场研究公司eMarketer的数据表明，在美国由语音控制的智能音箱市场，Echo系列产品的市场份额达到70.6%，领先于谷歌Home的23.8%，也远远超过其他产品规模较小的公司，包括联想、LG、哈曼卡顿和美泰。这些公司合计的市场份额仅为5.6%。然而，Echo系列产品均采用语音单一的交互方式，也被不少用户所诟病。而且，亚马逊的确需要一块屏幕来强有力的支撑其主推的购物功能。随着搭配显示屏的呼声，亚马逊终于将带有显示屏版的EchoShow推出面向大众了。这款新产品EchoShow重41盎司，约1.1千克，配备7英寸的显示屏，支持杜比音效，并且配备了8个麦克风。EchoShow将支持上YouTube看视频，听歌看歌词，为用户拍照，播报显示天气预报，显示购物列表，做安防的摄像头，以及to-do功能。其一个核心的卖点——可以支持用户与其他人进行视频通话。不过，目前亚马逊还没有将EchoShow定位成手机的替代品。不过，由于Echo常常被置于家庭的中心位置，因此在加入这些功能之后，用户将不再需要购买固定电话，EchoShow将成为固定电话的替代品。目前，EchoShow的售价定在229.99美金，有黑白两个颜色供选择，预售已经启动，最早将于6月28日发货，仍然是先在美国本土发售。带有显示屏或成未来趋势苹果早在2015年中旬就开始研发一款类似Echo的产品，这款设备配备了一个扬声器，支持AirPlay，内置了网络连接功能，并且和苹果的HomeKit进行了深度的融合。2015年WWDC后，苹果也开始把Siri语音助手的部分功能开放给app开发者，让app开发者可以通过Siri调用他们app的功能和服务，和亚马逊Echo的Alexa语音助手类似。本周前，苹果执行长PhilSchiller在接受Gadgets360采访时，提到苹果的潜在产品可能与Google和亚马逊推出的Echo系列有所不同，除了拥有一个语音控制的智能助手，其中还包含了一