尿素早报8.19

尿素市场概述

基本面： 尿素盘面近期震荡，走势回归基本面。"反内卷"情绪降温后，市场关注点转向供需面。国内供应方面，日产及开工率维持高位，库存整体处于高位水平。需求端，工业需求中复合肥、三聚氰胺开工率偏低，农业需求表现偏弱。整体来看，国内尿素供过于求的局面依然明显，出口利润虽有回落但仍保持较强水平，出口政策未超预期放开。

基差： UR2601合约基差为96，升贴水比例为5.2%，呈现偏多状态。

库存： UR综合库存为145.7万吨，环比下降0.2万吨，库存水平偏空。

盘面： UR主力合约20日均线向上，但收盘价位于20日线下方，市场表现中性。

主力持仓： UR主力合约持仓净空，且持续减空，市场情绪偏空。

预期： 预计尿素主力合约盘面震荡，国际尿素价格偏强，出口政策未超预期放开，国内整体供过于求仍明显，预计UR今日走势震荡。

利多因素： 国际价格偏强。

利空因素：

1. 开工日产高位。
2. 国内需求偏弱。

主要逻辑： 国际价格走势和国内需求边际变化是影响尿素市场的主要因素。

主要风险点： 出口政策变化。

数据与图表

• 地区价格变化： 主力合约价格变化、现货交割品价格、山东现货价格、河南现货价格等。
• 主力合约价格变化： 现货价格、期货盘面价格、库存数据等。
• 供需平衡表： 年份、产能、产能增速、产量、净进口量、PP进口依赖度、表观消费量、期末库存、实际消费量、消费增速等数据。
• 尿素综合库存： 时间序列图显示库存变化趋势。
• 尿素生产现金流： 固定床、气流床、天然气生产方式的现金流对比。
• 尿素出口利润： 出口利润、出口占比等数据。

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