尿素早报

尿素概述

• 基本面：尿素盘面近期震荡。国际局势波动导致供应紧张，印度招标价预计进一步抬升，国际尿素价格偏强。国内开工率有所回落但仍偏高，库存小幅波动。需求端，工业需求（复合肥、三聚氰胺）持续回落，农业需求预期转淡。国内整体供过于求仍明显，出口政策未超预期放开。交割品现货价格1850元/吨（-0），基本面整体中性。
• 基差：UR2509合约基差80，升贴水比例4.3%，偏多。
• 库存：UR综合库存118.6万吨（+6.5），偏空。
• 盘面：UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多。
• 主力持仓：UR主力持仓净空，减空，偏空。
• 预期：尿素主力合约盘面震荡，国际尿素价格偏强，国内整体供过于求仍明显，出口政策未超预期放开，预计UR今日走势震荡。

利多因素：国际价格偏强。

利空因素：国内开工日产高位、需求弱。

主要逻辑：国际供应紧张，国内需求边际变化。

主要风险点：出口政策变化。

关键数据

• 库存：UR综合库存118.6万吨，其中厂家库存98.1万吨，港口库存20.5万吨。
• 价格：现货交割品1850元/吨，基差80，主力合约价格位于20日线上。
• 供需平衡表：2023年尿素产量3193.5万吨，表观消费量3486.6万吨，2024年预计产量3425万吨，消费量3785万吨。
• 库存变化：2023年尿素综合库存波动区间在100-120万吨。
• 成本：生产现金流方面，固定床、气流床、天然气成本均有所变化。
• 出口：出口利润为80元/吨，出口占比约10%。

图表数据

• UR期现价格及基差：显示主力收盘价与现货价走势及基差变化。
• 尿素综合库存：系列1至6库存数据展示库存波动情况。
• 尿素生产现金流：固定床、气流床、天然气成本对比。
• 尿素出口利润：出口利润及占比变化趋势。

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