FICC日报：A股市值破百万亿元，沪指创十年新高

市场分析

国常会强调提升宏观政策效能，稳定市场预期，并采取措施巩固房地产市场止跌回稳。海外方面，印度拟进行商品及服务税改革以应对关税冲击。A股三大指数高开高走，上证指数涨0.85%收于3728.03点，创业板指涨2.84%，成交金额达2.8万亿元，总市值首次突破100万亿元。通信、计算机、电子、国防军工行业涨幅居前，仅房地产、石油石化行业收跌。海外市场，美国三大股指收盘涨跌不一。

策略

本轮由流动性驱动的上行趋势仍在继续，活跃资金推动成长与周期板块表现突出。增量资金持续流入与市场赚钱效应形成良性互动，机构、个人投资者及外资均有进一步加仓动能。尽管主要指数已创近年新高，但板块内部结构尚未呈现明显过热迹象。近期市场成交量放大可能加剧短期波动，但不影响长期向上趋势。

风险

若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指存在下行风险。

图表

包括美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势，沪深两市成交金额、融资余额，股指期货持仓量、成交量、基差、跨期价差等图表。

研究结论

市场在国常会政策支持下持续上行，成交量放大但未显过热，长期趋势向好，需关注政策落地及外部风险。