大类资产跟踪总结
利率债
- 利率债全线下跌，长端跌幅大于短端，利率曲线变陡。
- 股债跷跷板效应明显，股市持续新高背景下，债市溃败，10年期国债在跌至年线前难有强势反弹。
- 国债将继续面临调整压力，观察年线位置支撑。
- 后续展望：债市下跌后，年线附近震荡。
股市
A股
- 沪指创十年新高，成交额扩大至2.8万亿，个股涨多跌少。
- 上证指数突破去年10月8日高点，技术面上涨空间打开，指数将以波动率放大的方式突破前期高点。
- 多个大权重指数如创业板指、上证50、沪深300等还未突破前期高点，上涨行情还未结束。
- 3450点缺口位置支撑依旧有效，支撑未破，持续看多。
- 注意：一旦波动率抬升至历史高位，莫要追高。
- 中长期上涨趋势未打破，政策倾向转向居民端发力，7月政治局会议对海外风险定调乐观，全球风险资产强势，助力A股上涨。
行业板块
- 行业涨多跌少，通信、计算机、电子领涨；房地产、石油石化领跌。
热门概念
- 液冷服务器、科创次新、华为海思等概念领涨，金属铅、黄金等概念领跌。
美股
- 8月密歇根大学消费者信心意外回落，长短期通胀预期攀升，特朗普称两周内宣布半导体关税，税率或达300%，芯片股多数下跌。
- 美国经济经历贸易战“退烧”后的虚弱期，给予美联储降息理由。
- 美联储9月降息已被市场定价，降息和贸易不确定性降低提振市场风险偏好。
- 高收益债利差回归历史低位，企业发债增速加快。
- 就业市场疲软给予美联储降息借口，挑战者企业裁员声明数量降低，中小企业薪酬和职位空缺环比回升。
- 维持美国经济继续稳健，美股将续创历史新高的判断。
- 后续市场研判：投机情绪回归，美股预计将挑战新高。
外汇
- 在岸人民币兑美元报7.1805，下跌21个基点。
- 美国PPI数据超预期，美元指数上涨，关税导致通胀正向影响，通胀粘性极强。
- 市场对通胀反应不敏感，美元指数整体将延续震荡。
- 后续市场研判：战略性看多美元，做空美元没有性价比。
商品
- 文华商品指数持平，新能源、油脂板块领涨，煤炭、玉米链领跌。
- 国内定价商品仍在历史底部，继续看空商品没有性价比，建议以7月10日低点为支撑，逢低做多。
重要政策及要闻
国内
- 中国人民银行副行长邹澜：统一登记开创动产融资市场发展新局面。
- 北京：拟推动建成覆盖全市、辐射京津冀的氢能基础设施网络体系。
- 河北：拟建设国家时空大数据中心京津冀枢纽搭建北斗公共服务平台。
- 国新办将举行新闻发布会介绍阅兵准备工作有关情况。
国外
- 泽连斯基抵美称领土问题不能重蹈覆辙。
- 印度总理拟降低商品和服务税，以提振消费等领域，抵挡关税冲击。
- 美国7月零售销售环比增0.5%，实际零售销售连续第十个月实现增长。
- 美国8月密歇根大学消费者信心意外回落，长短期通胀预期攀升。
- 特朗普称两周内宣布半导体关税，税率或达300%，芯片股多数下跌。
风险提示
- 贸易战加剧
- 地缘风险加剧
- 欧洲主权信用风险爆发
