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LPG早报 研究中心能化团队2025/08/19 日度变化 周一，最便宜交割品为华东民用气4410。FEI与CP下跌。PP走跌，FEI、CP制PP生产利润小幅走强，CP生产成本较FEI更低。PG盘面震荡偏弱，09-10月差最新-468（+3）。美国至远东套利窗口关闭。周度观点供增需弱，现货价格重心下移，最便宜交割品为华东民用气4410。PG盘面有所反弹。主要因国际现货市场好转，以及盘面估值偏低，市场心态好转。基差走强至539（+67）。月间震荡，9-10月差-471（+9）。仓单注册量12888手（+2709），青岛运达-92，物产中大-59，东华+560，万华+2300。国际市场震荡，运费整体高位震荡，VLGCs巴拿马运河等待时间回落。FEI和CP贴水大幅走强，内外走强，PG-CP至8.9（+12）；PG-FEI至20.7（+12）。FEI-MOPJ变动小，最新39.6（-1.6），石脑油裂差小幅走强。PDH制PP现货利润走弱，纸货利润震荡。烷基化油和MTBE生产毛利下移。基本面来看，卸港量下降，化工需求小幅提升，港口库存下降2.06%。炼厂商品量减少1.68%，主要因为部分炼厂自用增多，鑫泰气分装置检修。但由于燃烧需求疲软，厂库增加0.07%。PDH开工率76.33%（+2.49pct），燃烧需求仍弱但逐渐进入尾声。总体预计延续弱势震荡整理态势。 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。且全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。