2025年上半年,公司实现营业收入27.87亿元,同比增长23.66%;归母净利润3.82亿元,同比增长9.49%。单季度业绩实现上市以来新高。业绩增长主要得益于锑价同比显著提升带动锑板块毛利显著增长。
公司为锡、锑行业龙头,资源禀赋优异,持有铜坑矿、高峰锡矿、佛子冲铅锌矿等矿山,并拥有多个探矿权,未来增储潜力巨大。锡锑共振行情下,公司有望迎来业绩增长。预计2025-2027年公司实现归母净利分别为9.84/11.39/13.23亿元,对应2025年8月18日收盘价的PE分别为17/14/12倍,维持“推荐”评级。
风险提示:锡、锑、锌价格大幅波动风险,安全环保风险,下游需求不及预期风险。