摘要
金融衍生品研究中心发布的股指期货周度策略报告显示，近一周股指总体震荡上涨，沪指累计上行1.70%，期指主力合约全面上涨。成交持仓方面，四个品种日均成交量和日均持仓量均呈现上升态势。
重要资讯
行业方面，31个一级行业多数上涨，行业涨跌差异放大。银行拖累300和50较多，非银金融有明显带动，电子明显拉动四大指数。资金方面，主要指数资金全面流入。消息面上，7月表内贷款弱于季节性，企业长贷罕见负增长；社融符合季节性，受政府融资超季节性支持；M2增量稍好于季节性，增速继续加快。CPI同比持平，PPI继续下降，均弱于预期。央行本周公开市场操作净投放流动性851亿元，短端资金利率维持低位。政策方面，财政部等就增值税法实施条例公开征求意见，个人消费贷款财政贴息政策发布。总体看，国内经济修复速度放缓，需求特别是内需情况是关键，消费、基建稳定，地产仍存不确定性，需警惕外需和通缩风险。海外方面，市场对美联储9月降息预期维持90%左右，美股继续上行，人民币汇率窄幅震荡，地缘政治风险变动不大，市场风险偏好总体加速上升。
市场逻辑
近期数据弱于预期，经济基本面边际改善步伐减慢，利多继续减弱。中美贸易、海外地缘政治风险暂无影响。货币宽松和财政政策是潜在利多影响，其他政策影响已结束。外盘和汇率利多不强，风险偏好仍是主要利多因素。长期来看，基本面风险减弱但未完全消除，企业盈利预期、政策宽松节奏、外需变动、地产修复节奏等是关键。
交易策略
策略方面，股指破除周内技术压力上升，短期强势不变，剩余多头仓位继续持有，预计中期主要指数震荡中枢或继续上移。期现套利方面，IM远端年化贴水率持续收窄，反套和超额收益空间下降。跨期价差方面，12-09、03-12价差均明显上行，反套机会可积极把握，价差如有调整可继续入场。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价持续下降，短线转向观望，等待中长期方向确认。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
图目录与表目录
报告包含多个图表和表格，详细展示了相关数据和策略分析。
重要事项
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