行情回顾
- 沥青期货主力合约BU2510震荡下行，区间跌幅0.86%，振幅1.80%。
- 山东重交沥青基差、山东-华南重交沥青价差、山东-东北重交沥青价差等数据未详细展开。
沥青基本面
- 生产利润：山东地炼沥青理论利润-346.19元/吨，环比上升187.28元/吨；河北地炼沥青理论利润-306.66元/吨，环比上升213.66元/吨；江苏主营炼厂489.31元/吨，环比上升187.52元/吨。
- 价差：BU主力合约收盘价与SC*6.6主力价差251.42元/吨，较上周下跌6.1元/吨；BU主力合约收盘价与WTI收盘价价差158.67元/吨，较上周下降8.79元/吨。
- 开工率与产量：中国重交沥青开工负荷率32.9%，环比上升1.2%，同比上升6.4%；沥青周度产量58.8万吨，环比上升5.38%，同比上升27.00%。地炼沥青周产量33.80万吨，环比上升7.30%；中石油沥青周产量12.00万吨，环比上升11.11%；中石化沥青周产量10.30万吨，环比下降4.63%；中海油沥青周产量2.70万吨，环比持平。山东重交沥青周度产能利用率36.5%，环比上涨2%，同比上升4.3%；山东沥青周度产量23.1万吨，环比上升7.22%，同比上升8.18%。
- 需求情况：防水卷材开工率29.7%，环比上升2.2%，同比下降0.22%；道路改性沥青开工率30.5%，环比上升1.5%，同比上升7.77%。
- 库存情况：沥青104家样本企业周度社会库存185.3万吨，环比下降1.28%；沥青54家样本企业周度厂内库存75.3万吨，环比上升4.29%。山东沥青54家样本企业厂内库存28.2万吨，环比上升4.83%，同比下降40.88%；山东沥青70家样本企业社会库存40.1万吨，环比下降0.50%，同比下降35.01%。
- 天气情况：未来三天国内多地有中到大雨，道路项目施工受阻。
后市展望
- 供应端：下周供应将呈增长态势，供应压力或持续累积。
- 需求端：市场疲软，季节性淡季特征明显，局部开工小幅回暖，但整体需求复苏动能不足，短期刚需释放受抑制。
- 库存端：厂库显著累积而社库微降，终端提货积极性不高，资源向下游转移不畅，供应压力持续向厂家传导。
- 成本端：原油价格延续下跌，成本重心下移，削弱沥青价格的底部支撑。
- 技术面：沥青期货主力合约BU2510缺乏趋势性动能，技术分析指向盘面空头排列，上方均线压制明显，整体延续震荡下行态势。
- 短期观点：综合供需宽松、成本疲弱及技术偏空等因素，预计短期沥青市场仍将维持震荡偏弱格局，价格或延续承压运行。
