白糖周报20250816：郑糖如期反弹仍有空间

本周糖市要闻及核心要点

1. 巴西糖市动态

   • IBGE预计2025年巴西甘蔗种植面积924.1643万公顷（上调0.2%），产量69508.5205万吨（上调0.3%但同比下降1.6%）。
   • 2025/26榨季截至7月上半月，巴西累计入榨量25614万吨（同比降9.61%），制糖比51.58%（同比增2.69%），产糖量1565.5万吨（同比降9.22%）。

2. 印度糖市动态

   • ISMA预估2025/26榨季印度食糖产量增18%至约3490万吨，种植面积略超2024/25榨季。

3. 国内糖市数据

   • 24-25年度产量1116万吨（同比增12.03%）。
   • 国内进入纯销售阶段，截至6月底累计销糖738.34万吨（同比增7.34%），销糖率74.11%（同比放缓2.54个百分点）。
   • 后期持续关注销售进度，截至8月15日白糖仓单17104张（上周18545张）。

4. 进口与替代品

   • 2025年6月进口糖浆和预混粉11.55万吨（同比降10.35万吨），1-6月累计45.91万吨（同比降49.24万吨）。
   • 配额外进口成本本周小幅下行。

5. 核心策略建议

   • 郑糖如期反弹，仍存空间。
   • 市场需关注巴西产量兑现及国内销售进度。