贵金属日报

2025-08-18 贵金属 钟俊轩贵金属研究员从业资格号：F03112694交易咨询号：Z0022090电话：0755-23375141邮箱：zhongjunxuan@wkqh.cn 贵金属2025/8/18 沪金跌0.01 %，报775.08元/克，沪银涨0.10 %，报9217.00元/千克；COMEX金跌0.04 %，报3381.70美元/盎司，COMEX银跌0.13 %，报38.02美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.33%，美元指数报97.85； 市场展望： 美国劳工统计局在上周四发布的PPI数据则大幅超预期，美国7月PPI同比值为3.3%，大幅高于预期的2.5%以及前值的2.4%。美国7月PPI环比值为0.9%，大幅高于预期的0.2%以及前值的0%，美国7月进口物价指数环比值为0.4%，超过预期的0%以及前值的-0.1%。芝加哥联储主席古尔斯比表示，数据显示当前美国通胀“令人不安的走向”，但不应当对于单月的数据进行过度反应，他希望等待更多经济数据出炉，古尔斯比认为最佳的路径是通胀放缓和劳动力市场稳定的情况下，美联储实行进一步的降息操作。圣路易斯联储主席穆塞莱姆则表示关税正传导至通胀，他看到了通胀更加持久的风险，九月份五十个基点的降息并不符合当前所公布的经济数据。美联储官员对于通胀的看法差异性高于七月议息会议前，特朗普政府对于新任联储主席的选拔已对官员表态形成较为鲜明的影响。 关注杰克逊霍尔央行年会中鲍威尔本人的表态，当前美联储仍处于迈向进一步降息周期的过程中：美联储主席鲍威尔将在北京时间8月22日晚间于杰克逊霍尔央行年会中发表讲话，当前美国输入性通胀影响逐步显现，但特朗普政府基于美债利息支出对联储施加较大的降息压力。鲍威尔曾多次在杰克逊霍尔讲话中发表关键性的货币政策观点，他的讲话将对金银价格的走势产生显著影响。当前CME利率观测器显示，市场预期联储在九月议息会议中进行25个基点降息操作的概率为92.1%，同时定价在年内10月仍存在一次降息。四季度将是新任联储主席人选公布的节点，降息预期存在进一步提升的驱动。当前贵金属策略上建议等待鲍威尔的具体表态，若其货币政策发言显著偏鸽派，则建议逢低介入金银多单，沪金主力合约参考运行区间765-794元/克，沪银主力合约参考运行区间9045-9526元/千克。 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：LSEG、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16、18层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn