中美双方关税措施暂缓，各指数迎普涨行情

中美双方关税措施暂缓，各指数迎普涨行情 2025年08月16日 证券分析师朱洁羽执业证书：S0600520090004zhujieyu@dwzq.com.cn证券分析师易申申 执业证书：S0600522100003yishsh@dwzq.com.cn证券分析师余慧勇执业证书：S0600524080003yuhy@dwzq.com.cn证券分析师薛路熹执业证书：S0600525070008xuelx@dwzq.com.cn研究助理武阿兰执业证书：S0600124070018wual@dwzq.com.cn ◼行情回顾：本周北证50指数上涨2.40%：截至2025年8月15日收盘报1476.33点，较上周收盘价上涨2.40%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价上涨2.37%；创业板指数上涨8.58%；科创50指数上涨5.53%。 ◼北证A股板块对比：截至2025年8月15日，北证A股成分股共271个，平均市值达31.83亿元。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达260.94亿元，较上周上涨3.27%。区间日均换手率为5.63%，环比-0.21pct。综合来看，北证A股在换手率等指标方面显著优于科创板、上证主板等，但成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有待提升。 行业重要新闻： ◼中美发布联合声明：双方再次暂停实施24%的关税90天，保留剩余10%的关税：中美双方同意在2025年8月12日前采取行动：美国将修改对中国商品（包括香港和澳门特别行政区商品）加征的24%从价关税，自该日起暂停实施90天，同时保留剩余10%的关税；中国也将修改对美商品加征的24%从价关税的实施，同样暂停90天，并保留10%的关税，同时根据日内瓦联合声明暂停或取消针对美国的非关税反制措施。 相关研究 ◼《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《促进民营经济健康发展、高质量发展》：文章强调，民营企业是伴随改革开放伟大历程蓬勃发展起来的。给予民营企业公平的发展机会，让“非禁即入”落地生根。持续推进基础设施竞争性领域向各类经营主体公平开放，支持民营企业积极参与“两重”建设和“两新”工作。民营企业融资难融资贵问题要继续下大气力解决。 《总书记发表《促进民营经济健康发展、高质量发展》文章，北证50指数收涨3.04%》2025-08-15 《中国核电总规模首次升至世界第一，建议关注北交所核电相关标的》2025-08-15 观点 ◼科技自立与产业升级是2025年中期配置的核心逻辑。1）人工智能、新型能源科技、空天信息技术和数据要素等领域成为重点方向。人工智能方面，关注AI Agent、智能终端（如AI眼镜）及人形机器人等应用；新能源方面，聚焦光伏/锂电新技术和未来能源；数据要素方面，强调数据授权运营、资源开发及数据跨境流通等方向。科技自立的推进将带动相关产业链的国产化渗透和技术突破。2）内循环政策持续加码，推动消费和基建领域的结构性机会。政策层面，强调“两重、两新”、“化债”及消费新增长点。重点关注消费电子、工业自动化设备、工业软件等与内需相关的行业。同时，低空经济、车路云等科技新基建领域也具备较高配置价值。国铁集团成立新藏铁路公司，显示基建投资力度加大，相关行业有望受益。3）扩大开放背景下，TMT类产业活动频繁，带动市场情绪升温。2025年8月将有多场重要产业活动，如中国具身智能机器人产业大会、HTC VIVE智能眼镜发布会及世界人形机器人运动会。此外，市场情绪指数和两融余额的上升也表明活跃资金对科技和政策驱动方向的偏好增强。 新股发行 ◼本周上市新股为920101.BJ志高机械。8月20日将上市新股920018.BJ宏远股份。 投资建议 ◼中小盘股本周迎来普涨行情，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别为54.82/40.54/22.47/24.29/39.08倍（截至2025年8月15日收盘，口径为PE TTM整体法）。我们建议重点关注中报预期优秀、题材关注度高的细分板块。 ◼风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。 内容目录 1.北交所行业重点新闻..........................................................................................................................42.北交所市场表现..................................................................................................................................53.本周新股&即将上市新股情况...........................................................................................................74.投资建议..............................................................................................................................................75.风险提示..............................................................................................................................................7 图表目录 图1：北证50指数月度表现.................................................................................................................5图2：本周主要指数涨跌幅...................................................................................................................5 表1：北证A股周度表现变化..............................................................................................................5表2：本周北交所换手率前五公司（剔除本周新股）.......................................................................6表3：本周北交所涨跌幅前五公司（剔除本周新股）.......................................................................6表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（截至2025年8月15日收盘价）...........................6 1.北交所行业重点新闻 中美发布联合声明：双方再次暂停实施24%的关税90天保留剩余10%的关税 中华人民共和国政府与美利坚合众国政府回顾了2025年5月12日的中美日内瓦经贸会谈联合声明，并考虑到双方在2025年6月9至10日伦敦会谈和7月28至29日斯德哥尔摩会谈中的讨论，同意在2025年8月12日前采取行动：美国将修改对中国商品（包括香港和澳门特别行政区商品）加征的24%从价关税，自该日起暂停实施90天，同时保留剩余10%的关税；中国也将修改对美国商品加征的24%从价关税的实施，同样暂停90天，并保留10%的关税，同时根据日内瓦联合声明暂停或取消针对美国的非关税反制措施。此次联合声明是在中美斯德哥尔摩经贸会谈的基础上达成的，会谈由中方代表国务院副总理何立峰和美方代表财政部长斯科特·贝森特及美国贸易代表贾米森·格里尔参加。 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《促进民营经济健康发展、高质量发展》 8月16日出版的第16期《求是》杂志将发表习近平总书记的重要文章《促进民营经济健康发展、高质量发展》。文章强调，民营企业是伴随改革开放伟大历程蓬勃发展起来的。几十年来，关于对民营经济在改革开放和社会主义现代化建设事业中地位和作用的认识、党和国家对民营经济发展的方针政策，我们党理论和实践是一脉相承、与时俱进的。文章指出，要扎扎实实落实促进民营经济发展的政策措施。凡是党中央定了的就要坚决执行，不能含含糊糊、拖拖拉拉，不能打折扣。一是坚决破除依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争的各种障碍。给予民营企业公平的发展机会，让“非禁即入”落地生根。持续推进基础设施竞争性领域向各类经营主体公平开放，支持民营企业积极参与“两重”建设和“两新”工作。民营企业融资难融资贵问题要继续下大气力解决。二是着力解决拖欠民营企业账款问题。用好新增地方政府专项债等政策，切实加快清欠进度。健全法律法规，强化失信惩戒。三是切实依法保护民营企业和民营企业家合法权益。我国是社会主义法治国家，各类所有制企业等经营主体的违法行为，都不能规避查处。集中整治乱收费、乱罚款、乱检查、乱查封，坚决防止违规异地执法和趋利性执法。四是认真落实各项纾困政策。提高政策精准度，实事求是，综合施策，发挥集合效应。五是进一步构建亲清政商关系。“亲”和“清”本质上是干事和干净的关系，是辩证统一的，完全可以并行不悖。 文章指出，广大民营企业和民营企业家要勇担时代重任，敢作敢为、善作善成，满怀创业和报国激情，弘扬企业家精神，专心致志做强做优做大企业，坚定做中国特色社会主义的建设者、中国式现代化的促进者。坚定不移走高质量发展之路，加强自主创新，转变发展方式，不断提高企业质量、效益和核心竞争力。按照中国特色现代企业制度要求完善企业治理结构。坚持诚信守法经营，自觉尊法学法守法用法。积极履行社会责任，积极构建和谐劳动关系，多向社会奉献爱心，为推进中国式现代化作出新的更大的贡献。 2.北交所市场表现 截至2025年8月15日，北证A股成分股共271个，平均市值达31.83亿元。 从指数涨跌表现来看，本周北证50指数上涨，截至2025年8月15日收盘报1476.33点，较上周收盘价上涨2.40%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价上涨2.37%；创业板指数上涨8.58%；科创50指数上涨5.53%。 从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达260.94亿元，较上周上涨3.27%。区间日均换手率为5.63%，环比-0.21pct。 北交所持续扩容：2025年1月/2月/3月/4月/5月/6月/7月/8月，新三板共挂牌公司27家/33家/21家/33家/33家/13家/16家/6家，平 均 归 母 净 利 润 分别为4023/6549/6988/5437/8404/4206/4400/5509万元，新三板挂牌公司平均业绩水平持续提升，助力北交所高质量扩容。 数据来源：Wind，东吴证券研究所 数据来源：Wind，东吴证券研究所 以下为本周北交所换手率和涨跌幅前五的公司（剔除本周新股）。具体来看，涨幅靠前的标的主要为电子、机械设备、汽车零部件等，与上周大盘整体风格略有差异。其中戈碧迦主要从事光学玻璃及特种功能玻璃材料研发、制造和销售；海能技术主要从事 科学仪器及分析方法研发、生产、销售；华密新材主要从事特种橡胶混炼胶、橡塑密封和减震制品的研发、生产、销售。 3.本周新股&即将上市新股情况 本周上市新股为920101.BJ志高机械，公司主营业务是钻机及螺杆机产品的研发、生产、销售和服务。8月20日将上市新股920018.BJ宏远股份，公司主营业务是电磁线的研发、生产和销售。 4