本周市场表现
钢铁板块整体下跌2.00%，表现劣于大盘。其中，特钢板块下跌0.92%，长材板块下跌1.44%，板材板块下跌3.15%。铁矿石板块上涨1.03%，钢铁耗材板块上涨1.13%，贸易流通板块下跌3.963%。
核心数据
供给方面：
- 日均铁水产量环比增加，同比大幅增加。截至8月15日，日均铁水产量为240.66万吨，周环比增加0.34万吨，同比增加8.96万吨。
- 高炉和电炉产能利用率均有所提升。样本钢企高炉产能利用率90.2%，周环比增加0.13百分点；电炉产能利用率57.4%，周环比增加0.49百分点。
- 五大钢材品种产量环比增加。截至8月15日，五大钢材品种产量760.1万吨，周环比增加2.03万吨，周环比增加0.27%。
需求方面：
- 五大钢材品种消费量环比下降。截至8月15日，五大钢材品种消费量831.0万吨，周环比下降14.72万吨，周环比下降1.74%。
- 建筑用钢成交量下降。主流贸易商建筑用钢成交量10.2万吨，周环比下降0.11万吨，周环比下降1.08%。
库存方面：
- 社会库存和厂内库存均环比增加。截至8月15日，五大钢材品种社会库存990.8万吨，周环比增加28.34万吨，周环比增加2.94%；厂内库存425.1万吨，周环比增加12.27万吨，周环比增加2.97%。
价格与利润方面：
- 普钢价格环比上涨，特钢价格环比持平。普钢综合指数3566.4元/吨，周环比增加3.47元/吨；特钢综合指数6638.7元/吨，周环比增加0.48元/吨。
- 钢厂利润下降。螺纹钢高炉吨钢利润121元/吨，周环比下降37.0元/吨；建筑用钢电炉平电吨钢利润-68元/吨，周环比下降25.0元/吨。
原料方面：
- 铁矿石价格上涨，焦煤价格持平。日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为774元/吨，周环比上涨1.0元/吨；京唐港主焦煤库提价为1630元/吨，周环比持平。
- 焦炭价格上涨。一级冶金焦出厂价格为1770元/吨，周环比增加55.0元/吨。
分析与展望
- 钢铁行业面临供需矛盾，但国家“稳增长”政策有望支撑需求。
- 行业“反内卷”政策及九三阅兵减产预期可能影响产量。
- 高壁垒高附加值的高端钢材有望受益于经济高质量发展。
投资建议
- 维持行业“看好”评级，建议关注优特钢企业和龙头钢企。
- 建议关注：山东钢铁、华菱钢铁、首钢股份、南钢股份、沙钢股份、三钢闽光、宝钢股份、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份、久立特材、方大特钢、中信特钢、常宝股份、武进不锈、首钢资源、河钢资源、方大炭素等。
风险因素
- 地产进一步下行、钢铁冶炼技术革新、高质量发展进程滞后、供给侧改革政策变化、钢材出口关税壁垒等。
