股指期货周报

研报总结

1. 行情回顾

A股主要指数本周集体大幅上涨，创业板指、科创50涨超5%。四期指亦集体走高，中小盘股强于大盘蓝筹股，从涨幅上看IM>IC>IF>IH。市场成交活跃度较上周明显上升，沪深两市成交额连续三个交易日超两万亿，北向资金买卖金额连续四周超一万亿。

2. 消息面概览

行业板块多数上涨，通信、电子、非银金融板块大幅走高，银行板块明显走弱。行业主力资金普遍呈净流出，机械设备、国防军工、有色金属板块资金大幅净流出。SHIBOR短期利率运行平稳，资金价格较低。IF、IH、IC、IM主力合约基差均收敛。

3. 周度市场数据

• 经济数据：7月份规上工业增加值、固投、社零增速均较前值回落，房地产亦呈现先加速下探。通胀数据内需企稳，环比呈现好转。
• 金融数据：7月M2-M1剪刀差继续收窄，已连续三个月回落，或反映出居民正逐步由超额储蓄转向消费。
• 个股层面：已披露半年报的上市公司四大宽基净利增速均有进一步提升。
• 资金面：北向资金成交持续活跃。

4. 行情展望与策略

虽然7月份多项经济数据走弱，但并未对市场产生过多负面影响。市场重点关注上市公司半年报，四大宽基指数净利增速均呈现正增长，部分上市公司基本面好转对股市起到支撑，但须警惕尚未发布财报公司盈利下滑对指数业绩的拖累。美股估值偏高的情况下，估值较为合理的A股持续吸引外资流入，为市场注入增量资金。策略上，建议中长线轻仓逢低买入。