燃料油早报

燃料油市场分析

基本面

亚洲低硫燃料油市场结构走弱，受短期库存增加预期影响，含硫0.5%船用燃料油现货价差跌至四个多月来最低贴水水平。交易商担忧夏季发电需求消退将逐步压制市场，但下游高硫船燃需求保持相对稳定，整体市场情绪中性。

基差

• 新加坡高硫燃料油388.47美元/吨，基差为176元/吨，现货升水期货，偏多。
• 新加坡低硫燃料油480.5美元/吨，基差为88元/吨，现货升水期货，偏多。

库存

新加坡燃料油8月13日当周库存为2263.9万桶，增加189万桶，偏空。

盘面

价格在20日线下方，20日线偏下，偏空。

主力持仓

• 高硫主力持仓空单，空增，偏空。
• 低硫主力持仓多单，空翻多，偏多。

预期

市场静待美俄首脑会面，油价企稳回升，但终端刚需提振不足，燃油市场看空心态明显，预计继续低位震荡运行。

• FU2509：2700-2740区间运行。
• LU2510：3430-3480区间运行。

近期多空分析

利多

1. 对俄制裁可能加码。

利空

1. 需求端乐观仍待验证。
2. 上游原油价格偏弱。

行情驱动

• 供应端受地缘风险影响。
• 需求中性共振。

风险点

• OPEC+内部团结破坏。
• 战争风险升级。