吉利汽车25Q2业绩基本符合预期极氪盈利环比下滑较多公告要点

整体表现符合我们预期。 营收：公司Q2实现总销量70.5万台，同环比分别+46.9%/+0.2%；单车ASP为11.0万元，同环比分别-12.6%/+7.1%，ASP同比下滑主要 吉利汽车｜25Q2业绩基本符合预期，极氪盈利环比下滑较多#公告要点：公司2025Q2单季度营收777.0亿元，同环比分别+28.4%/+7.3%；归母净利润36.2亿元，同环比-60.0%/-36.2%。 整体表现符合我们预期。 营收：公司Q2实现总销量70.5万台，同环比分别+46.9%/+0.2%；单车ASP为11.0万元，同环比分别-12.6%/+7.1%，ASP同比下滑主要原因为价格竞争影响&单价较低的吉利主品牌销量占比同比+6.4pct。 下半年单价较高车型极氪9X等陆续上市，ASP有望改善。 毛利率：2025Q2毛利率为17.1%，同环比分别-0.7/+1.3pct，环比改善主要原因为规模效应&新能源产品盈利能力增 其他收益：25Q2公司其他收益11.7亿元，同环比分别+156.4%/-67.5%，其中汇兑收益约为4.5亿元（25Q1为21.9亿元）。 净利润：剔除汇兑影响后公司25Q2净利润约为31.7亿元，同环比分别+141.8%/-9.0%。 公司整体单车盈利为0.45万元（剔除汇兑和出售附属公司之收益影响），同环比分别+64.59%/-9.17%，公司单车盈利能力同比改善显著。 极氪：港古会计准则下极氪科技集团25Q2净kui损为5.8亿元，单车kui损0.4万元，环比转kui，主要原因为对资本化的折旧摊销进行处理有关。 极氪（含领克）25Q2销量13.1万辆，同环比分别+9.3%/+14.8%。 #后续展望：新车方面，除8月新上市的银河A7外，至年底还将上市包括银河M9（预计9月正式上市）、领克10EM-P、极氪9X、银河星耀6在内的4款全新新能源车型。 出海方面，公司针对上半年表现一般的情况积极进行组织（成立五大海外战区）、产品等体系化改革，下半年目标出口环比H1长35%。