生猪日报

行情概览

• 8月13日生猪注册仓单430手。
• 短期现货下跌空间有限，关注生猪降重幅度。
• 生猪主力合约（LH2511）增仓5348手，持仓约6.62万手，收盘于14045元/吨，最高14240元/吨，最低13975元/吨。

重点数据追踪

• 全国白条均价141.6元/公斤，玉米全国粮库收购平均价2383.36元/吨。
• 全国生猪出栏价13.75元/公斤，样本企业屠宰量波动在13900-30000头。
• 期货价格方面，01合约14295元/吨，03合约13395元/吨，05合约13995元/吨，07合约14380元/吨，09合约13950元/吨，11合约14045元/吨。
• 主力基差河南地区数据缺失，11-01合约价差-195元/吨，03-01合约价差-195元/吨。

基本面分析

• 能繁母猪存栏量显示3-12月生猪供应量逐月增加，但幅度有限。
• 仔猪数据表明2025年三四季度生猪出栏量整体震荡增加。
• 需求端下半年消费好于上半年。
• 历史肥标差或震荡走强。
• 市场多空逻辑：
  • 空头：养殖端降重缓慢，供应压力未释放；后续出栏量有望持续增加；三季度需求支撑有限。
  • 多头：现下降重利好后市；现货价格韧性强；后续出栏增量有限，三四季度进入消费旺季。

策略建议

• 观点：震荡调整。
• 核心逻辑：
  1. 母猪、仔猪数据显示12月生猪出栏量或逐月增加，供应充裕下猪价难上涨。
  2. 150Kg与标猪价差企稳反弹，季节性看有望继续走强，削弱散户降重意愿，支撑猪价。
  3. 若养殖端继续降重或体重稳定，猪价或震荡调整，对11合约利好，建议暂时观望。

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