生猪日报

行情概览

• 7月10日，生猪注册仓单447手。
• 短期现货下跌空间有限，中期基本面矛盾不大，LH2509合约震荡调整。
• 主力合约（LH2509）增仓2765手，持仓约7万手，收盘于14375元/吨，最高14445元/吨，最低14205元/吨。

重点数据追踪

• 白条均价：141.6元/公斤。
• 全国粮库玉米平均价：2392.27元/吨。
• 全国生猪出栏价：14.82元/公斤。
• 样本企业屠宰量：132,166头。
• 生猪出栏价涨跌：全国-0.47%，河南-1.13%，四川持平。
• 期货价格涨跌幅：01合约+0.73%，03合约+0.27%，05合约+0.53%，07合约-0.07%，09合约+0.77%，11合约+0.7%。
• 主力基差：河南无数据。
• 期货合约最近180天收盘价：12,600-14,600元/吨。
• 生猪主力合约河南地区基差：-5,000至6,000元/吨。
• 09合约价差：-2,100至2,400元/吨。

基本面分析

• 能繁母猪存栏量显示3-12月生猪供应量逐月增加，幅度有限。
• 仔猪数据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加。
• 需求端：上半年属需求淡季，下半年属需求旺季。
• 肥标差或震荡调整。
• 市场多空逻辑：
  • 空头：养殖端降重缓慢，供应压力未完全释放；后续出栏量有望持续增加；二三季度需求对猪价支撑有限。
  • 多头：冻品库存仍有增加空间；现货价格韧性强；后续出栏增量有限，三四季度进入消费旺季。

策略建议

• 观点：震荡调整。
• 核心逻辑：
  1. 母猪、仔猪数据显示12月生猪出栏量逐月增加，供应充裕下猪价难明显上涨。
  2. 近期生猪现货市场“体重降-猪价稳”，需求端对猪价有支撑，猪价难明显下跌；150Kg与标猪价差企稳反弹，削弱散户降重意愿。
  3. 2509合约对价格洼地已几近平水，短期猪价涨跌幅度有限，建议暂时观望。