【生猪日报】供应压力整体有限 现货偏强运行

核心观点与关键数据

• 现货价格：今日生猪价格继续偏强运行，全国多数地区价格上涨，市场压力缓解。前期出栏节奏较快，近期规模企业和普通养殖户出栏放缓，二次育肥压力减少，看涨动力增加。但整体供应仍较充足，出栏体重高位，大小猪价差偏低，上涨难度较大。
• 期货价格：生猪期货盘面继续上涨，但利多因素减少，供应压力可能转为后续压力，长周期上涨难度大，冲高幅度有限。月间价差受现货影响偏强，但市场压力存在，预计震荡运行。
• 关键数据：
  • 现货均价：14.40元/头，上涨0.50元。
  • 合约价差：LH01-13价差-75元，LH07-13价差225元，LH03-13价差-20元。
  • 屠宰量：141,115头，减少376头。
  • 利润：自繁自养利润19.40元/头，外购仔猪利润-186.79元/头。
• 市场分析：供应端好转，但总体压力仍存，短期价格或继续反应，长期上涨受限。期货盘面冲高有限，预计震荡。

研究结论

• 单边策略：震荡运行为主。
• 套利策略：LH91正套。
• 期权策略：观望。

图表说明

• 图1：期现货价格走势，显示现货价格强于期货。
• 图2：现货基差，整体偏强运行。
• 图3：LH9-1价差，月间价差受现货影响。
• 图4：生猪盘面结构，显示期货价格分化。
• 图5：生猪自繁自养利润，近期利润回升。
• 图6：外购仔猪利润，仍处于亏损状态。