橡胶日报：供应压力有限，橡胶价格延续偏强运行

研究院化工组 策略摘要 研究员 泰国产区原料产出有限，原料价格维持偏强格局，橡胶成本端支撑仍存，受环保影响，山东地区轮胎厂临时出现停车以及降负荷，但因下游处于淡季，总体影响或有限。20号胶则更多因资金博弈带来价格呈现偏强运行，丁二烯橡胶因上游齐鲁石化顺丁橡胶装置仍处于停车，供应偏紧格局暂难缓解，近期市场氛围的转暖以及供应端收储的扰动继续，胶价有望保持偏强震荡。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 天然橡胶：基本面变化有限，上游供应压力不大，因泰国产区原料产出有限，原料价格维持偏强格局，橡胶成本端支撑仍存，但下游延续淡季格局，据卓创了解，受环保影响，山东地区轮胎厂临时出现停车以及降负荷，但因下游处于淡季，总体影响或有限。20号胶则更多因资金博弈带来价格呈现偏强运行，近期市场氛围的转暖以及供应端收储的扰动继续，胶价有望保持偏强震荡。 联系人 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 顺丁橡胶：据卓创了解，受环保影响，山东地区轮胎厂临时出现停车以及降负荷，但因下游处于淡季，总体影响或有限。丁二烯橡胶因上游齐鲁石化顺丁橡胶装置仍处于停车，供应偏紧格局暂难缓解，预计价格维持偏强震荡。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 谨慎偏多。泰国产区原料产出有限，原料价格维持偏强格局，橡胶成本端支撑仍存，受环保影响，山东地区轮胎厂临时出现停车以及降负荷，但因下游处于淡季，总体影响或有限。20号胶则更多因资金博弈带来价格呈现偏强运行，丁二烯橡胶因上游齐鲁石化顺丁橡胶装置仍处于停车，供应偏紧格局暂难缓解，近期市场氛围的转暖以及供应端收储的扰动继续，胶价有望保持偏强震荡。 风险 全球需求恢复缓慢，全球产量的释放节奏。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 表1:原料&现货&价差丨单位：元/吨美元/吨泰铢/公斤..........................................................................................................3 图1:RU基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................4图2:NR基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................4图3:RU-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................4图4:烟片进口利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图5:云南胶水价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图6:泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤...........................................................................................................................................4图7:泰国杯胶丨单位：泰铢/公斤...................................................................................................................................................5图8:泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤.........................................................................................................................................5图9:混合胶-丁苯丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................5图10:全乳胶-3L丨单位：元/吨......................................................................................................................................................5图11:全乳胶-混合胶丨单位：元/吨..............................................................................................................................................5图12:3L-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................5图13:RU-NR丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................6图14:青岛港口库存丨单位：吨......................................................................................................................................................6图15:RU期货库存丨单位：吨.........................................................................................................................................................6图16:NR期货库存丨单位：吨........................................................................................................................................................6图17:丁二烯价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................6图18:韩国丁二烯FOB丨单位：美元/吨.......................................................................................................................................6图19:顺丁橡胶齐鲁石化BR9000丨单位：元/吨.........................................................................................................................7图20:BR基差丨单位：元/吨............................................................................................................................................................7图21:顺丁橡胶生产利润丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图22:BR非标价差丨单位：元/吨........................................................................................................