宏观金融
- 海外：美国7月PPI环比大增0.9%，创三年来最大增幅，暗示未来通胀上升；美联储官员反驳9月大幅降息预期，美元指数反弹，全球风险偏好降温。
- 国内：7月制造业PMI为49.3%，下降0.4个百分点，经济增长放缓；贸易逆差下降，净出口拉动减弱；政策方面，财政部等印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，或提振消费；中美延长关税休战期90天，短期关税风险降低，国内风险偏好升温。
- 资产：股指短期高位偏强震荡，短期谨慎做多；国债短期高位震荡回调，谨慎观望；商品板块：黑色短期波动加大，短期谨慎观望；有色短期震荡，短期谨慎做多；能化短期震荡偏弱，谨慎观望；贵金属短期高位震荡，谨慎观望。
股指
- 市场表现：国内股市小幅下跌，受兵装重组、轨交设备等板块拖累。
- 基本面：7月制造业PMI下降，经济增长放缓；贸易逆差下降，净出口拉动减弱。
- 政策：个人消费贷款财政贴息政策或提振消费；中美延长关税休战期90天，短期关税风险降低。
- 市场逻辑：聚焦国内增量刺激政策及贸易谈判进展，短期宏观向上驱动增强。
- 操作建议：短期谨慎做多，但需注意高位回调风险。
黑色金属
- 钢材：期现货市场跌幅扩大，成交量回落，需求继续走弱，库存环比回升40万吨，表观消费量明显回落。
- 铁矿石：期现货价格跌幅扩大，钢厂利润高位但铁水产量可能下降，供应压力持续增加，价格后期或阶段性转弱。
- 硅锰/硅铁：现货价格持平，盘面价格回落，锰矿成交活跃度增加，部分企业利润仍有，价格短期以震荡偏弱思路对待。
- 纯碱：主力合约区间震荡，供应过剩格局未改变，下游需求支撑乏力，价格上方空间有限。
- 玻璃：主力合约区间震荡，受宏观反内卷政策影响，市场对玻璃产量存在减产预期，需求难有起色，短期以区间震荡为主。
有色新能源
- 铜：美国经济放缓，衰退风险犹存；铜矿增速高于预期，精铜产量难大幅减产；国内需求边际走弱，铜价坚挺态势难持续。
- 铝：收盘价小幅下跌，受大宗偏空氛围影响，国内社库继续累库，LME库存增加，中期上涨空间有限，短期关注20日均线支撑。
- 铝合金：废铝供应偏紧，再生铝厂成本抬升，需求不佳，短期价格震荡偏强，但上方空间有限。
- 锡：供应端开工率回升，矿端偏紧但精炼锡减产幅度低于预期；需求端疲软，光伏抢装透支后期需求，库存下降，价格短期震荡。
- 碳酸锂：日内剧烈震荡，江西宁德时代枧下窝矿停产影响供应，月度供需格局由过剩转为短缺，后续关注矿山矿种变更。
- 工业硅：主力合约下跌，关注焦煤和多晶硅情绪扰动，下方关注现金流成本支撑。
- 多晶硅：主力合约下跌，仓单数量增加，光伏预期仍存，短期高位震荡，关注仓单持续增加背景下行情转弱可能。
能源化工
- 甲醇：太仓甲醇价格偏弱，基差坚挺，供应段检修集中，港口库存上涨，整体供需矛盾不突出，区域分化明显，预计维持震荡。
- PP：现货市场震荡下跌，库存下降，成本利润改善，装置开工提升，新产能计划投放，供应端宽松，需求淡季，短期偏弱，关注油价波动。
- LLDPE：市场价格窄幅调整，供应端压力仍然不减，需求端有拐头迹象，短期相对平稳，09合约预计震荡偏弱为主。
农产品
- 美豆：CBOT市场11月大豆收跌，出口销售净减，下一市场年度大豆出口销售净增，短期成本驱动豆粕走高。
- 豆菜粕：菜粕带动豆粕溢价情绪走高，巴西大豆出口报价走高，国内累库、油厂催提、贸易基差抛售，现货跟涨不多，下游不认买。
- 油脂：菜油港口库存偏高，国内进口菜籽买船少，供应收缩预期强；豆油成本预期稳定，四季度供需面好转；棕榈油累库，出口预期改善，印度库存低，或将支撑价格继续偏强运行。
- 玉米：东北玉米价格偏弱运行，市场购销不活跃，华北企业有意主动调减库存，价格窄幅下调，预期供应充足，陈稻拍卖仍是多头焦虑。
- 生猪：基准地现货企稳，养殖主体惜售情绪，中大猪出栏减少，二次育肥入场积极性提高，需求边际有改善，猪价有反弹迹象。
