华锡有色：2025年半年度报告

重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人张小宁、主管会计工作负责人叶亚斌及会计机构负责人（会计主管人员）梁小凤声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本报告期无利润分配或公积金转增股本预案。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告内容涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 详见本报告“管理层讨论与分析”章节中“可能面对的风险”。 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义..........................................................................................................................................1第二节公司简介和主要财务指标......................................................................................................2第三节管理层讨论与分析..................................................................................................................5第四节公司治理、环境和社会责任................................................................................................22第五节重要事项................................................................................................................................25第六节股份变动及股东情况............................................................................................................40第七节债券相关情况........................................................................................................................43第八节财务报告................................................................................................................................44 第一节释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 五、公司股票简况 六、其他有关资料 □适用√不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十一、其他□适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）所属行业情况 公司主营业务为有色金属勘探、开采、选矿业务，主要产品为锡、锌、铅锑、铅、铜精矿以及锡、铟等深加工产品，同时公司通过委外加工模式生产锡锭、锑锭、锌锭、铟锭，并涉足工程监理业务。依据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司业务所处行业属于“有色金属矿采选业（B09）”。 2025年上半年，有色金属行业整体呈现供需两旺但结构性分化的态势。国际形势方面，地缘政治局势复杂，贸易摩擦持续发酵，强化了有色金属的金融与避险属性，黄金、铜等金属价格坚挺，国内外市场价格维持高位，筑起坚实的价格防线。产业需求方面，全球经济稳步复苏，加上新质生产力蓬勃兴起，新能源汽车、光伏、航空航天、电子信息等新兴领域，共同拉动了有色金属需求增长。进出口方面，我国对外贸易规模稳步提升，重点产品进出口量均有增长。据海关统计2025年上半年，我国货物贸易进出口21.79万亿元人民币，同比增长2.9%。其中，出口13万亿元，增长7.2%；进口8.79万亿元，下降2.7%。依托我国完整的有色金属产业链及产品在国际市场上的强大竞争力，随着全球经济加速回暖，有色金属行业出口有望持续保持稳定增长态势。 1、锡行业发展情况 2025年上半年，锡行业基本面呈现供需偏紧格局，锡价受供给侧及宏观情绪扰动整体呈现宽幅震荡的格局。沪锡主力合约波动区间为23.5-29.9万元/吨；LME锡价波动区间为28,460-38,395美元/吨；上海有色金属网锡锭价格波动区间为24.2-29.7万元/吨，半年均价为262,382元/吨。 供应端：缅甸佤邦和非洲超预期停产，全球锡矿产量同比下降，导致矿端偏紧。需求端：半导体、光伏与新能源车持续贡献新增需求，AI高速发展与国内数字经济蓬勃发展的助推，精锡消费延续增长。2025年上半年锡(1#)现货平均价格（元/吨）走势如下图： 2、锑行业发展情况 2025年上半年，全球锑行业呈现供应刚性收缩与需求结构性增长的深度博弈格局。上海有色金属网锑锭价格波动区间为134,000-230,000元/吨，半年均价为180,000元/吨。 供应端：供应端受资源枯竭、环保政策及地缘扰动三重压制，全球锑矿产量进入下行通道。需求端：光伏玻璃用锑受益于双玻组件渗透率提升，但阻燃剂领域受家电出口疲软拖累。2025年上半年锑(1#)现货平均价格（元/吨）走势如下图： 3、铟行业发展情况 上半年，铟市场格局复杂多变，机遇与挑战交织。上海有色金属网铟锭价格波动区间为2,505-2,975元/千克，半年均价为2,637.05元/千克。 供应端：原生铟因铅锌矿环保限产而减少，中国、秘鲁等地铅锌矿减产直接影响产量；再生铟受技术和回收难度制约。需求端：受显示面板、电子半导体及新兴技术（如AI光通信）的持续驱动，整体呈现稳健增长态势。需求结构以ITO靶材为主导，磷化铟等高端应用需求增速显著，长期增长潜力明显。2025年上半年精铟现货平均价格（元/千克）走势如下图： 4、锌行业发展情况 2025年，全球锌市场呈现供应过剩格局。沪锌主力合约波动区间为21,620-25,305元/吨；LME锌价波动区间为2,515.5-3,020.5美元/吨；上海有色金属网锌锭价格波动区间为21,950-25,860元/吨，半年均价为23,327.95元/吨。 供应端：随着矿山利润的逐步恢复，海外矿山逐步复产，全球锌矿步入复苏周期。同时，加工费（TC）步入上行周期，冶炼利润修复刺激产量释放。需求端：基建/地产疲软，交运（汽车）或成唯一亮点。2025年上半年锌(1#)现货平均价格（元/吨）走势如下图： （二）主要业务 公司主营业务为有色金属勘探、开采、选矿以及工程监理等业务，主要产品为锡、锌、铅锑、铅、铜精矿和锡、铟等深加工产品，以及通过委外加工的方式生产出锡锭、锑锭、锌锭、铟锭。报告期内，公司生产出来的锡精矿、锌精矿和部分铅锑精矿主要用于委托加工生产出锡锭、锌锭、锑锭后对外销售，铅锑精矿、锌精矿、铜精矿、铅精矿直接对外销售。公司同时还涉足工程监理业务。 1.有色金属探采选业务 （1）勘探业务 勘探业务是公司长期可持续发展的基础业务。公司下属子企业二一五地质队于1954年成立，拥有丰富的矿产资源地质勘查经验，曾被授予“全国地质勘查功勋单位”荣誉称号，多次获得“中国有色金属协会地质找矿成果奖”。公司加强矿山深边部找矿理论与技术研究，推进“探边摸底、攻深找盲”并取得阶段性进展，为可持续发展提供资源保障。二一五地质队建队以来，在以锡为主的多金属地质找矿方面取得了较大的成就，向国家提交大中小矿床近60个，其中在大厂矿田就探明特大型、大型和中型锡多金属矿床14个，包括世界罕见的100号、105号两个特大型特富锡 多金属矿床。探明有色金属矿石量超过4亿吨、锡铅锌铜锑钨银等金属量达170万吨以上，为国家及地方经济建设持续贡献力量。 （2）采矿业务 采矿业务是支撑公司稳定发展的核心业务。公司持有并经营三座矿山，分别为广西华锡矿业有限公司铜坑矿（以下简称“铜坑矿”）、广西高峰矿业有限责任公司锡矿（以下简称“高峰锡矿”）、广西佛子矿业有限公司佛子冲铅锌矿（以下简称“佛子冲铅锌矿”）。 铜坑矿位于南丹县大厂镇境内，矿区面积为15.7786平方公里，矿山证载开采规模350万吨/年,主要含有锡、锌、铅、锑、铟等金属。2020年，铜坑矿获得“国家级绿色矿山”称号。 高峰锡矿位于广西南丹大厂锡多金属成矿带内的西矿带，矿区面积2.1981平方公里，矿山开采规模33万吨/年。开采的主矿体100+105号矿体是世界上罕见的特大型特富锡多金属矿体，伴生矿种多，品位高。主要含有锡、锌、铅、锑、铟等金属，矿石中的锡、锌、铅、锑的含量均达到独立矿床的工业要求。2020年，高峰锡矿获得“国家级绿色矿山”称号。 佛子冲铅锌矿位于岑溪市诚谏镇和安平镇，矿区面积为13.2852平方公里，矿山开采规模45万吨/年，主要含有锌、铅、铜等金属。2019年，佛子冲铅锌矿获得“自治区级绿色矿山”称号。 （3）选矿业务 选矿业务是矿山利润呈现的重要支撑业务。公司主要选矿厂为车河选矿厂、新巴里选矿厂、古益选矿厂、砂坪选矿厂，其中车河选矿厂为铜坑矿的配套选矿厂、新巴里选矿厂为高峰锡矿的配套选矿厂、古益选矿厂为佛子冲铅锌矿的配套选矿厂、砂坪选矿厂用以开展尾矿资源综合回收业务。 车河选矿厂位于河池市南丹县车河镇，设计处理能力165万吨/年，工艺流程采用“重选—浮选—重选”原则流程，主要产品为锡精矿、锌精矿、铅锑精矿，副产品为硫铁精矿。 新巴里选矿厂位于河池市南丹县大厂镇，设计处理能力33万吨/年，工艺流程采用“磁选—浮选—重选”原则流程，主要产品为锡精矿、铅锑精矿、锌精矿、磁硫精矿和硫精矿。 古益选矿厂位于岑溪市安平镇，设计处理能力45万吨/年，工艺以浮选为主，磁选为辅，主要产品有铅精矿、锌精矿和铜精矿。 砂坪选矿厂位于南丹县大厂镇，尾矿处理能力为66万吨/年，工艺流程采用“浓缩—磨矿—浮选—重选”进行综合回收，主要产品为锡精矿、铅锑精矿、锌精矿及硫铁精矿。 （4）深加工研发业务 深加工研发业务是公司产业链延伸的关键业务。公司下属子企业设计研究院是一家专注于锡、锑、铟领域，集智慧生态矿山开发、低品位稀贵金属选冶研究与应用、高品质稀贵金属深加工研究与产业化、稀贵金属检验检测技术研究与服务为一体的综合性高新技术企业。设计研究院在大厂丹池成矿带探矿、深部多层重叠