AMD：AI拉动新增长，客户端与游戏同步回暖

AMD在2025年前二财季展现出显著财务回暖，营收151.23亿美元同比增长34%，环比增长103%，营业利润6.72亿美元同比增长140.78%，净利润15.81亿美元同比增长307.47%。主要得益于客户端与游戏业务强势复苏（收入65.62亿美元同比增长48%）及AI芯片出货增长（数据中心收入69.14亿美元同比增长30%）。数据中心业务成为主要增长引擎，EPYC服务处理器和MI300系列AI加速器大规模出货，满足大型客户需求；客户端与游戏板块因RDNA4架构显卡发布及PC需求回暖实现拐点式复苏；嵌入式业务保持稳定。研发投入超36亿美元同比增长16.5%，聚焦AI、服务器与客户端技术创新，MI350系列AI加速器推理性能提升约35倍，定价上调67%推动数据中心业务盈利改善。未来AMD将依托AI计算等技术优势巩固全球AI基础设施市场地位，预计2025年全球半导体行业达6970亿美元，AI芯片市场规模超1500亿美元，AMD将借助MI300和MI350系列抓住机遇。风险提示包括AI芯片市场竞争加剧、美国对高性能芯片出口限制及新产品市场预期不确定性。