瑞达期货多晶硅产业日报

多晶硅产业日报2025-08-14

核心观点

• 供应端：受市场情绪好转及政策“反内卷”措施影响，部分多晶硅企业复产，云南、新疆和青海等地企业复产计划逐步落实。
• 需求端：下游电池企业对硅片涨价的接受程度不一，部分中小电池企业采购意愿不强，硅片行业开工率小幅降低，对多晶硅需求支撑减弱。组件价格下调反映终端市场对高价组件接受度不高，组件企业采购更谨慎。
• 供需关系：供给增加，需求减弱，预计多晶硅行情将面临继续调整，价格虽有成本和政策支撑，但上方空间受限，大概率呈现震荡走势。

关键数据

• 期货市场：多晶硅主力收盘价50430元/吨，环比下跌860元/吨；主力持仓量127757手，环比减少4706手；多晶硅-工业硅价差41755元/吨，环比缩小935元/吨。
• 现货市场：多晶硅现货价470000元/吨；多晶硅菜花料平均价300元/千克；多晶硅致密料平均价360元/千克；光伏级多晶硅周平均价4.94美元/千克；多晶硅复投料平均价34.80元/千克。
• 上游工业硅：主力合约收盘价8675元/吨，环比上涨75元/吨；现货价94000元/吨；出口数量52919.65吨，环比减少12197.89吨；进口数量2211.36吨，环比增加71.51吨；产量305200吨，环比增加5500吨；社会库存总计55.21万吨。
• 多晶硅产业：产量当月值9.5万吨，环比减少0.1万吨；进口数量当月值1113320吨；中国进口均价2.19美元/千克，环比下降0.14美元/千克。
• 下游光伏行业：太阳能电池产量6738.6万千瓦，环比减少318.3万千瓦；光伏行业综合价格指数(SPI)多晶硅周均价0.82元/瓦，环比上涨0.01元/瓦；光伏组件出口数量当月值88975.86万个，环比减少14424.12万个；光伏组件进口数量当月值11095.9万个，环比减少1002.59万个；光伏组件进口均价当月值0.31美元/个，环比下降0.01美元/个。

研究结论

多晶硅市场供需失衡加剧，供给增加而需求减弱，预计价格将面临持续调整。短期内仍存在下跌动能，但不宜过分追空，建议继续短空操作为主，或布局看跌期权。长期来看，价格上方空间受下游接受程度限制，大概率呈现震荡走势。

行业消息

江西省非化石能源发展迅速，新能源装机规模较2020年底增长1.6倍，风电、光伏装机超过火电成为主力电源。接通长输管道天然气的县级地区较2020年新增42个，基本实现100个县(市、区)全覆盖。