多晶硅产业日报2025-06-03
核心观点
- 市场现状：多晶硅市场价格暂稳，但供需两端均表现疲软。供应端，多数企业降负荷运行，新产能投放预期增强，但亏损压力下生产积极性受挫；需求端，下游光伏组件排产下调，硅片和电池片企业减产，终端市场观望情绪浓厚。
- 政策环境：中共中央政治局委员张国清调研平台经济，强调构建良好生态，维护市场公平秩序，但短期内政策对多晶硅产业影响有限。
- 库存压力：多晶硅库存处于高位，硅片企业前期采购未完全消化，对市场价格形成压制。
关键数据
- 期货市场：多晶硅主力合约收盘价34360元/吨，环比下降1240元/吨；主力持仓量71600手，环比下降58000手；6-7月合约价差1940元/吨，环比下降145元/吨；多晶硅-工业硅价差27290元/吨，环比下降1150元/吨。
- 现货市场：多晶硅现货价36500元/吨；菜花料平均价290元/千克；致密料平均价31.50元/千克；复投料平均价32.50元/千克；基差2140元/吨，环比下降1240元/吨。
- 光伏级多晶硅：周平均价4.28美元/千克，环比下降0.01美元/千克。
- 上游工业硅：主力合约收盘价7070元/吨，环比下降90元/吨；出口数量52919.65吨，环比下降12197.89吨；进口数量2211.36吨，环比下降71.51吨；产量299700吨，环比下降36050吨；社会库存总计58.2万吨，环比下降1.7万吨。
- 下游光伏行业：太阳能电池产量7192.8万千瓦，环比下降651.6万千瓦；光伏行业综合价格指数(SPI)多晶硅周平均价22.29，环比持平；太阳能电池片平均价0.82元/瓦，环比持平；光伏组件出口数量83789.32万个，环比下降11583.8万个；光伏组件进口数量20120.44万个，环比下降10274.32万个；光伏组件进口均价0.29美元/个，环比持平。
研究结论
- 供需失衡：当前多晶硅市场供需两端均表现疲软，库存高企，价格暂稳但承压明显。供应端新产能预期增强，但企业亏损压力下生产积极性受挫；需求端下游减产，终端市场观望情绪浓厚。
- 库存压力：高库存状态对市场价格形成明显压制，短期内价格难有大幅上涨动力。
- 操作建议：中长线依旧高空为主，重点关注供需变化和政策动向。
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