多晶硅产业日报2025-05-29
核心观点
- 市场整体暂稳：多晶硅市场价格整体保持稳定，P型菜花料、N型致密料、复投料及颗粒硅价格均未出现明显波动。
- 供应端压力：多晶硅厂家普遍降负荷运行，部分企业暂停交割品产线，但市场对新产能投放预期增强，企业生产积极性受挫。
- 需求端疲软：下游光伏组件排产下调，硅片及电池片企业减产，终端市场观望情绪浓厚，采购积极性不高。
- 政策影响：6月1日起新装光伏需进入电力现货市场，导致收益率下降，引发“531抢装潮”，但预计三季度需求将进入真空期。
- 全球市场放缓：中国、欧洲、美国等主要市场光伏装机增速放缓，仅印度、中东地区存在零星亮点。
- 库存高位：多晶硅库存积压，硅片企业前期采购未完全消化，对市场价格形成压制。
关键数据
- 期货市场：多晶硅主力合约收盘价35280元/吨，持仓量78271手，7月合约价差2450元/吨，工业硅-多晶硅价差28065元/吨。
- 现货市场：多晶硅现货价36500元/吨，菜花料平均价290元/千克，致密料平均价31.50元/千克，复投料平均价32.50元/千克，基差1400元/吨。
- 光伏级多晶硅：周平均价4.29美元/千克，环比下降0.01美元/千克。
- 上游工业硅：主力合约收盘价7215元/吨，现货价85000元/吨，出口数量52919.65吨，进口数量2211.36吨，产量299700吨，社会库存58.2万吨。
- 多晶硅产业：当月产量9.6万吨，进口量954吨，中国进口均价2.19美元/吨。
- 下游光伏行业：太阳能电池产量7192.8万千瓦，环比下降651.6万千瓦，光伏行业综合价格指数(SPI)22.29，太阳能电池片平均价0.82元/瓦，光伏组件出口数量83789.32万个，进口数量20120.44万个，进口均价0.29美元/个。
研究结论
- 多晶硅市场供需失衡，需求端压力较大，库存高位压制价格。
- 宏观经济及国际贸易摩擦导致海外市场需求不确定性增加。
- 中长期仍需关注供需变化及政策影响，建议高空操作。
