轮胎行业月报：欧美进口需求前置，国内市场维稳

7 ●7月 轮 胎 上 游 原 材 料 价 格 ：2025年7月 丁 二 烯 均 价9116.30元/吨，环 比 下 降1.14%，同 比 下 降29.8 7%； 天 然 橡 胶 均 价1770.65美 元/吨，环 比 上 涨3.96%，同 比 上 涨4.46%； 丁 苯 橡 胶 均 价1196 4.13元/吨，环 比 上 涨0.77%，同 比 下 降21.65%；炭 黑 均 价6267.7 4元/吨，环 比 下 降2.30%，同 比 减 少20.25%； 锦 纶 帘 子 布 均 价17971.4 0元/吨，环 比 下 降2.33%，同 比 减少1 9.31%。 6 ●2 0 2 5年6月 ，A NR P C成 员 国 天然 橡胶产 量 为8 8.3 7万 吨 ， 环 比 增 长5. 37%，同 比 减 少5. 94%； ●6月 我 国 天然 橡 胶 产 量 为1 0 . 3 2万 吨 ， 环比 增 长7. 05 %，同 比减少2 . 3 7 %； ●6月 我 国 天然 橡 胶 消 费 量 为61. 95万 吨 ，环 比 增 长0. 45%， 同 比 增 长3. 80%； ●6月我 国进口 天 然 橡 胶 数 量 为43. 63万 吨 ，环 比 减 少1. 24%， 同比增长29. 43%。 资料来源：同花顺，东海证券研究所 7 ●2 0 2 5年7月 波 罗 的 海 货 运 指 数(FB X )均 值 为253 1.25点 ， 环 比 减 少2 5 . 4 6 %， 同 比 减 少50. 19%。 ●2 0 2 5年7月C CF I（ 美 东 航 线 ） 指数为1 2 4 7 . 3 0， 同比减少30. 43%， 环 比 减 少7. 31%；C C FI（ 美 西 航 线 ） 指 数 为983. 60， 同比 减 少4 0.6 8%， 环 比 减 少14. 44%。 2 0 2 51 2 . 2 1 % ●2025年6月 ， 中 国 橡 胶 轮 胎 外 胎产量10 274. 9万条，同 比增长10. 01 %；2025年 上 半 年 我 国 橡 胶 轮 胎 外 胎 产 量 累 计59069. 4万 条 ，同 比 增 长12. 21%； ●2 0 2 5年7月 ， 全 钢 胎 产 量1275万条， 环比+1. 03%， 同 比+ 7.7 8%； ●2 0 2 5年7月 ， 半 钢 胎 产 量5697万条， 环比+3. 15%， 同 比+ 0.0 4%。 2 0 2 57 ●2 0 2 5年7月 ， 中 国 半 钢 胎 月 度 平均开 工率73. 80%， 环 比-3. 25pc t， 同 比-5 .4 1 p c t； ●2 0 2 5年7月 ， 全 钢 胎 月 度 平 均 开工率64. 61%， 环 比+0. 65pc t， 同 比+ 7.5 8pc t。 2 0 2 51-65 . 4 % ●2 0 2 5年1-6月 ， 中 国 累 计 出 口 新的充 气橡胶轮胎3. 49亿条 ， 累 计同比+5. 40%； ●2 0 2 5上半 年 ， 我 国 卡 客 车 轮 胎累计 出口量在2 3 3 . 4 7万 吨，累计同比+5. 34%， 对 轮 胎 企 业 产 销 形 成 重 要 支 撑 。 ●原 厂 配 套 方 面，截 至6月 底，半 钢 胎 需 求 总 体 稳 定，其 中 欧 美 需 求 急 剧 下 降，中 国 市 场 仍 受 汽 车 补 贴 政 策 支 持 保 持 向 好。全 钢 胎方 面，北 美 市 场 继 续 恶 化，欧 洲市 场二季度确认 增长。 ●替 换 市 场 方 面，受 到 关 税 预 期 影响，欧美销售和 进口均有所加 大，整 体 需 求 有 所 上 升。中 国 市 场 保 持 稳 定。 米其林卡客车轮胎市场需求月度趋势（6月份） 2 0 2 56 ●2 0 2 5年6月，中 国 汽 油 消 费 量 为1173.57万 吨，同 比减少8.08%；中 国 柴 油 消 费 量 为160 4.27万 吨，同 比 上 升1.92%；●2 0 2 5年6月，我 国 重 卡 市 场 销 售约9.79万 辆左右，环比 增长10.25%，同 比 增 长37.14%。 2 0 2 57 ●202 5年7月，中 国 物 流 业 景 气 指 数 为50.5%，环 比 回 落0.3个 百 分 点，尽 管7月 受 局 部 洪 涝、高 温 等 天 气 影 响，但 物 流 需 求总 量 大 且 增 势 平 稳，企 业 内 生 动 力 较 强，供需适 配增长。 ●7月 份中 国 公 路 物 流 运 价 指 数 为105点，环比 回 落0.06%，同 比回 升1.89%。从 后 期 走 势 看，近 期 公 路 运 价 指 数 波 动 幅 度 较小，公 路 市 场 供 需 调 节 短 期 较 为 平 衡，随 着 政 策 引 导 谋 增 量 反 内 卷 持 续 推 进，下 半 年 公 路 运 输 市 场 有 望 保 持 平 稳 运 行 态 势，运 价 指 数 可 能 小 幅 震 荡 回 调。 资料来源：同花顺，东海证券研究所 2 0 2 57 ●据EI A统 计，2025年7月，美 国 车 用 成 品 油 消 费 量 均 值 为894 1.75千 桶/天，环 比-2.80%，同 比-3.04%； 柴 油 消 费 量 均 值为3 5 09.75千 桶/天，环 比-6.15%，同 比-4.0 9%。 2 0 2 5 Q 23 . 5 % ●欧 洲 轮 胎 和 橡 胶 制 造 商 协 会( ET RM A)发 布 市 场 数 据 显 示，2025年 二 季 度 欧 洲 替 换 胎 市 场 销 量 同 比 下 降3.5%至5704.4万 条。其 中，乘 用 车 胎 销 量 同 比 降4%至5160.9万条； 卡、客车胎出 货量同 比 降5%至2 4 5.2万 条。 资料来源：ETRMA，东海证券研究所 资料来源：ETRMA，东海证券研究所 ●1）米 其 林上 半 年 营 业 利 润 下 降18% 米 其 林 集 团 发 布 上 半 年 业 绩，将 上 半 年 销 售 额 和 收 益 的 下 降，归 因 于 全 球 市 场 及 货 币 环 境 的 动 荡。与 去 年 同 期 相 比，米 其 林 部门 营 业 利 润 下 降18%，至17.1亿 美 元（约123.98亿 人 民 币）； 销 售 额 下 滑3.4%，至153亿 美 元（约1109.25亿 人 民 币）； 净 利 润 大幅 下 跌2 7.8%，至9.8 85亿 美 元（约71.6 66亿 人 民 币）。（来 源 ： 隆 众 资 讯） ●2）通 用 股份 上 半 年 归 母 净 利 润同比 下降明显 通 用 股 份7月14日 公 告 预 计，2025年 上 半 年 归 母 净 利 润6000万 元 至7500万 元，同 比 下 降7 3.82%-79.06%； 扣 非 净 利 润 预 计5000万 元-6500万 元，同 比 下 降76.43%-81.87%。据 公 告，通 用股 份 业 绩 变 动 原 因 为，预 告 期 内，国 际 贸 易 壁 垒 冲 击 全 球 产 业 链 格局，经贸环 境 的 不 确 定 性 显 著 增 强。二 季 度，国内 行业竞争 内卷，美国 对 进 口 汽 车 及 部 分 零 部 件 加 征 关 税 及 对 等 关 税 的 扰 动 增 加 了 公司 海 外 生 产基 地 的 对 美 出 口 成 本，同时叠加外汇 汇率波动，导 致 公 司 利 润 下 滑。（来 源 ： 隆 众 资 讯） ●3）7月汽 车 产 销 同 比 呈 现 明 显增长 据 中 国 汽 车 工 业 协 会，7月，我 国 汽 车 产 销 分 别 完 成2 59.1万 辆 和259.3万 辆，同 比 分 别 增 长13.3%和1 4.7%。其 中，新 能 源 汽车 产 销 分 别 完 成124.3万 辆 和126.2万 辆，同 比 分 别 增 长26.3%和27.4%。新 能 源 汽 车 出 口22.5万 辆，同 比 增 长1.2倍（来 源 ： 隆 众资 讯） ●4）美 国2025年1-6月 橡 胶 轮 胎进口量 同比增6.8% 2025年 上 半 年 美 国 进 口 橡胶 轮 胎 共 计14343万 条，同比 增 加6.8%。其 中，乘 用 车 胎 进 口 同 比 增3%至8489万 条 ； 卡 客 车 胎进 口 同 比 增10%至3232万 条 ； 上 半 年，美 国 自 中国 进 口 橡 胶 轮 胎数 量 共 计1224万 条，同 比 降4.4%。其 中，乘 用 车 胎 同 比 降3 5%至51万 条 ； 卡 客 车 胎 同 比 降16%至70万 条。上 半 年，美 国 自 泰 国 进 口 橡 胶 轮 胎 数 量 共 计3654万 条，同 比 增12%。其 中，乘 用 车胎 为2 21 6万 条，同 比 增9%； 卡 客车胎为8 42万 条，同比 降1.3%。（来 源 ： 天 然 橡 胶 网） ●5）赛 轮 轮胎：沈阳赛 轮成功收购普 利司通沈阳工 厂全部股权 7月1 4日，赛 轮 集 团 股 份 有 限 公 司 正 式 宣 布，其 全 资 子 公 司— —赛 轮（沈 阳）轮 胎 有 限 公 司 以2.65亿 元 成 功 收 购 普 利 司 通（沈 阳）轮 胎 有 限 公 司100%股 权，并 完 成《股权转让协 议》签 署。（来 源 ： 沈 阳 网） ●6）中 策 橡 胶 ： 变 更 部 分 募 集 资金用 途、新设募集 资金专户并向 子公 司 提 供 借 款 以 实 施 募 投 项 目 7月2 6日，中 策 橡 胶 集 团 股 份 有 限 公 司 发 布 关 于 变 更 部 分 募 集 资 金 用 途、新 设 募 集 资 金 专 户 并 向 子 公 司 提 供 借 款 以 实 施 募 投项 目 的 公 告。拟 将 泰 国 增 资 建 设 高 性 能 子 午 胎 项 目 尚 未 投 入 的 全 部 募 集 资 金(含 利 息 收 入)6.71亿 元，用 于 实 施 中 策 金 坛 高 性 能 绿色5G数 字 化 新 能 源 汽 车 子 午 线 轮 胎 及 配 套 生 产 基 地 项 目(一 期)。募 集 资 金 用 途 变 更 后，泰 国 募 投 项 目 不 取 消，仍 根 据 原 有 项 目 建设 计 划 继 续 开 展，预 计 完 成 时 点 为2026年6月，项 目 拟 投 资 总 额 及 投 资 构 成 不 变，后 续 全 部 使 用 自 有 资 金 投 入。（来 源 ： 公 司 公告） •投 资 建议 ：7月 天 然 橡 胶 价 格 有 所 上 涨 ， 对 轮 胎 价 格 提 供 一 定 支 撑 。 受 到 美 国 关 税 和 欧 洲 反 倾 销 政 策 影 响+海 运 费 走 弱 ， 轮胎 出 口 需 求 明 显 前 置 。 从 海 外胎企 龙头半年度业 绩来看，大部 分较 去 年 同 期 有 所 承 压 。 长 期 来 看 ， 全 球 化 布 局 且 贴 近 欧 美主 要 消 费 市 场 布 局 仍 是 轮 胎 企业规 避贸易壁垒的 有效方式，我 国龙 头 胎 企 仍 有 望 依 靠 自 身 的 成 本 控 制 能 力 和 不 断 提 升 的 品牌 影 响 力 角逐国际竞 争，建议关注中 策橡胶、赛 轮轮胎、通用 股份、森麒麟 、玲珑轮胎等 。 ●关 税 政策 不确 定 性 风 险 。美 国 的关 税政策落地的 税率、范围、 时间、 具 体 实 施 对 象 均 有 不 确 定 性 ， 或 对 全 球 轮 胎 贸 易 格 局 产生 影 响 ；●轮 胎 行业 产能 投 放 超 过 下 游 需 求风 险。尤其是我 国轮胎行业近 年较大 幅 度 扩 产 轮 胎 产 能 ，