上游原材料价格
- 2025年7月，丁二烯均价9116.30元/吨，环比下降1.14%，同比下降29.87%；天然橡胶均价1770.65美元/吨，环比上涨3.96%，同比增长4.46%；丁苯橡胶均价11964.13元/吨，环比上涨0.77%，同比下降21.65%；炭黑均价6267.74元/吨，环比下降2.30%，同比减少20.25%；锦纶帘子布均价17971.40元/吨，环比下降2.33%，同比减少19.31%。
天然橡胶供需
- 2025年6月，ANRPC成员国天然橡胶产量88.37万吨，环比增长5.37%，同比下降5.94%；我国天然橡胶产量10.32万吨，环比增长7.05%，同比下降2.37%；我国天然橡胶消费量61.95万吨，环比增长0.45%，同比增长3.80%；我国进口天然橡胶数量43.63万吨，环比减少1.24%，同比增长29.43%。
波罗的海航运指数
- 2025年7月，波罗的海货运指数(FBX)均值为2531.25点，环比减少25.46%，同比下降50.19%；CCFI（美东航线）指数为1247.30，同比下降30.43%，环比减少7.31%；CCFI（美西航线）指数为983.60，同比下降40.68%，环比减少14.44%。
轮胎产量
- 2025年6月，中国橡胶轮胎外胎产量10274.9万条，同比增长10.01%；2025年上半年我国橡胶轮胎外胎产量累计59069.4万条，同比增长12.21%；2025年7月，全钢胎产量1275万条，环比+1.03%，同比+7.78%；半钢胎产量5697万条，环比+3.15%，同比+0.04%。
轮胎开工率
- 2025年7月，中国半钢胎月度平均开工率73.80%，环比-3.25pct，同比-5.41pct；2025年7月，全钢胎月度平均开工率64.61%，环比+0.65pct，同比+7.58pct。
轮胎出口
- 2025年1-6月，中国累计出口新的充气橡胶轮胎3.49亿条，累计同比增长5.40%；2025上半年，我国卡客车轮胎累计出口量在233.47万吨，累计同比增长5.34%，对轮胎企业产销形成重要支撑。
原厂配套与替换市场
- 半钢胎需求总体稳定，欧美需求急剧下降，中国市场仍受汽车补贴政策支持保持向好；全钢胎方面，北美市场继续恶化，欧洲市场二季度确认增长。
- 替换市场受关税预期影响，欧美销售和进口均有所加大，整体需求有所上升。中国市场保持稳定。
米其林卡客车轮胎市场需求
- 米其林上半年营业利润下降18%，至17.1亿美元；销售额下滑3.4%，至153亿美元；净利润大幅下降27.8%，至9.885亿美元。
通用股份上半年业绩
- 通用股份上半年归母净利润6000万-7500万元，同比下降73.82%-79.06%；扣非净利润预计5000万-6500万元，同比下降76.43%-81.87%。
汽车产销
- 2025年7月，我国汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，同比增长13.3%和14.7%；新能源汽车产销分别完成124.3万辆和126.2万辆，同比增长26.3%和27.4%；新能源汽车出口22.5万辆，同比增长1.2倍。
美国橡胶轮胎进口量
- 2025年上半年，美国进口橡胶轮胎共计14343万条，同比增长6.8%。其中，乘用车胎进口同比增长3%至8489万条；卡客车胎进口同比增长10%至3232万条。上半年，美国自中国进口橡胶轮胎数量共计1224万条，同比下降4.4%。其中，乘用车胎同比下降35%至51万条；卡客车胎同比下降16%至70万条。
行业动态
- 沈阳赛轮成功收购普利司通沈阳工厂全部股权。
- 中策橡胶变更部分募集资金用途，新设募集资金专户并向子公司提供借款以实施募投项目。
投资建议
- 7月天然橡胶价格上涨，对轮胎价格提供一定支撑。受美国关税和欧洲反倾销政策影响+海运费走弱，轮胎出口需求明显前置。从海外胎企龙头半年度业绩来看，大部分较去年同期有所承压。长期来看，全球化布局且靠近欧美主要消费市场布局仍是轮胎企业规避贸易壁垒的有效方式，我国龙头胎企仍有望依靠自身的成本控制能力和不断提升的品牌影响力角逐国际竞争，建议关注中策橡胶、赛轮轮胎、通用股份、森麒麟、玲珑轮胎等。
风险提示
- 关税政策不确定性风险。
- 轮胎行业产能投放超过下游需求风险。
- 全球市场竞争风险。
