行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 seedance2.0 低空经济 DeepSeek AIGC 大模型

芳烃橡胶早报

2025-08-14 永安期货乐

芳烃橡胶早报研究中心能化团队2025/08/14

PTA

关键数据：原油66.45美元/桶，石脑油1840元/吨，日本PX CFR 6665元/吨，台湾PTA 84.07元/吨，内盘现货POY 150D/48F石脑油裂解价差-190.40元/吨，PX加工差4.73元/吨，PTA加工差-13.09元/吨，PTA平衡负荷44.75%，PTA负荷仓单+有效预报15.31万吨，TA基差-110.40元/吨。
周度观点：近端开工环比回升，聚酯负荷小幅提升，库存延续累积，基差偏弱维持，现货加工费依然偏低；PX国内开工小幅回升，海外检修重启并存，开工小幅回落，PXN环比走强，歧化与异构化效益维持，美亚芳烃价差小幅回升。后续看，TA低加工费下额外检修有所增加，需求端长丝产销乏力但短期难有进一步减产，瓶片低开工下连续去库，整体看聚酯开工预计逐步走稳并具备向上弹性，供需有望阶段性改善，关注逢低做扩加工费机会。

MEG

关键数据：东北亚乙烯8205元/吨，MEG外盘价格4480元/吨，MEG内盘价格6868元/吨，MEG华东价格6865元/吨，MEG远月价格6865元/吨，MEG煤制利润-55元/吨，MEG内盘现金流（乙烯）-570元/吨，MEG总负荷煤制68.67%，煤制MEG负荷68.67%，MEG港口库存40000吨，非煤制负荷68.67%。
周度观点：近端国内装置存部分推迟重启，开工基本持稳，海外有部分意外检修，周内到港回升而发货平稳下预计港口库存累积，下游备货水平环比回升，基差基本持稳，油制效益修复较多。后续看，EG供应端存部分推迟重启与海外意外检修，短期累库压力不大下港口库存预计偏低维持，格局较好而效益不低，远月在检修回归与新装置投产下维持累库预期，但估值受成本端后续演变影响较大，偏宽幅震荡看待，关注卫星重启进度。

涤纶短纤

关键数据：1.4D棉型低熔点短纤原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤负荷再生棉型负荷涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短。
现货信息：现货价格6498元/吨，市场基差对09-20附近。
周度观点：近端华西提负，开工小幅回升至90.6%，产销基本持稳，库存延续累积。需求端方面，涤纱端开工持稳，原料备货维持而成品库存环比延续去化，效益小幅修复。后续看，随着涤纱端成品库存连续去化，后续下游开工或有所抬升，而尽管短纤自身供应或同样有可能提升，但考虑到盘面加工费依然属于偏低区间，可关注逢低做扩加工费机会。

天然橡胶 & 2号胶

关键数据：美金泰标现货1765元/吨，美金泰混现货1795元/吨，人民币混合胶1550元/吨，上海全乳1550元/吨，上海3L 1600元/吨，泰国胶水1600元/吨，泰国杯胶1600元/吨，云南胶水1555元/吨，海南胶水1550元/吨，顺丁橡胶RU主力4.04元/吨，NR主力4.04元/吨。
周度观点：主要矛盾：全国显性库存持稳，绝对水平不高，但没有季节性去化；泰国杯胶价格反弹，降雨影响割胶。

苯乙烯

关键数据：乙烯(CFR东北亚）8207元/吨，纯苯（CFR中国）7561元/吨，纯苯（华东）6135元/吨，加氢苯（山东）6200元/吨，苯乙烯（CFR中国）8973元/吨，苯乙烯（江苏）8750元/吨，苯乙烯（华南）8250元/吨，EPS(华东普通料）2500元/吨。
周度观点：无明确观点，仅提供价格数据。

PS & ABS

关键数据：PS（华东透苯）7800元/吨，ABS（0215A) 9800元/吨，亚洲价差 1600元/吨，纯苯-石脑油 166元/吨，苯乙烯国产利润 -127元/吨，EPS国产利润 -926元/吨。
周度观点：无明确观点，仅提供价格数据。

芳烃橡胶早报研究中心能化团队2025/08/14 PTA 日期原油石脑油日本 PXCFR 台湾 PTA内盘现货 POY150D/4 8F 石脑油裂解价差 PX加工差 PTA加工差聚酯毛利 PTA平衡负荷 PTA负荷仓单+有效预报 TA基差产销 2025/0 8/07 66.4 571 840 4690 6665 84.07 269.0 101 2 80.6 74.7 33459 -19 0.40 2025/0 8/08 66.6 571 831 4670 6660 82.40 260.0 131 21 78.3 74.7 33459 -18 0.35 2025/0 8/11 66.6 568 835 4700 6730 79.60 267.0 134 59 78.3 74.7 44475 -13 0.55 2025/0 8/12 66.1 570 834 4705 6730 85.34 264.0 149 49 78.3 74.7 51531 -12 0.35 2025/0 8/13 65.6 564 831 4695 6745 82.43 267.0 158 75 78.3 74.7 51531 -11 0.40 变化 -0.5 -6 -3 -10 15.00 -2.91 3.0 9 26 0.0 0.0 0 1 0.05 PTA现货成交日均成交基差2509(-11）。 PTA装置变化嘉兴石化220万吨重启；山东威联250万吨重启。周度观点近端开工环比回升，聚酯负荷小幅提升，库存延续累积，基差偏弱维持，现货加工费依然偏低；PX国内开工小幅回升，海外检修重启并存，开工小幅回落，PXN环比走强，歧化与异构化效益维持，美亚芳烃价差小幅回升。后续来看，TA低加工费下额外检修有所增加，需求端长丝产销乏力但短期难有进一步减产，瓶片低开工下连续去库，整体看聚酯开工预计逐步走稳并具备向上弹性，供需有望阶段性改善，关注逢低做扩加工费机会。 MEG 日期东北亚乙烯 MEG外盘价格 MEG内盘价格 MEG华东价格 MEG远月价格 MEG煤制利润 MEG内盘现金流（乙烯） MEG总负荷煤制MEG 负荷 MEG港口库存非煤制负荷 2025/08/07 820 525 4486 4500 4482 512 -554 68.6 75.7 55.3 65 2025/08/08 820 522 4465 4480 4465 429 -577 68.6 75.7 55.3 65 2025/08/11 825 526 4484 4500 4483 448 -584 68.6 75.7 55.3 65 2025/08/12 825 529 4502 4530 4502 466 -566 68.6 75.7 55.3 65 2025/08/13 825 528 4494 4524 4494 458 -570 68.6 75.7 55.3 65 变化 0 -1 -8 -6 -8.00 -8.00 -4 0 0 0 0 MEG现货成交基差对09（+75）附近。 MEG装置变化山西沃能30万吨检修；浙石化80万吨重启。周度观点近端国内装置存部分推迟重启，开工基本持稳，海外有部分意外检修，周内到港回升而发货平稳下预计港口库存累积，下游备货水平环比回升，基差基本持稳，油制效益修复较多。后续来看，EG供应端存部分推迟重启与海外意外检修，短期累库压力不大下港口库存预计偏低维持，格局较好而效益不低，远月在检修回归与新装置投产下维持累库预期，但估值受成本端后续演变影响较大，偏宽幅震荡看待，关注卫星重启进度。涤纶短纤日期 1.4D棉型低熔点短纤原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤负荷再生棉型负荷涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短 2025/08/07 6550 7330 7060 5700 12100 16300 91 49 62 21 -150 8340 6250 2025/08/08 6550 7330 7060 5700 12100 16300 91 49 62 45 -150 8310 6250 2025/08/11 6550 7330 7060 5700 12100 16300 91 49 62 13 -150 8350 6270 2025/08/12 6570 7330 7060 5700 12100 16300 91 49 62 23 -170 8380 6280 2025/08/13 6570 7330 7060 5700 12100 16300 91 49 62 34 -170 8480 6330 日度变化 0 0 0 0 0 0 0 0 0 11 0 100 50 现货信息现货价格6498附近，市场基差对09-20附近。装置检修-本周观点近端华西提负，开工小幅回升至90.6%，产销基本持稳，库存延续累积。需求端方面，涤纱端开工持稳，原料备货维持而成品库存环比延续去化，效益小幅修复。后续来看，随着涤纱端成品库存连续去化，后续下游开工或有所抬升，而尽管短纤自身供应或同样有可能提升，但考虑到盘面加工费依然属于偏低区间，可关注逢低做扩加工费机会。天然橡胶&20号胶日期美金泰标现货美金泰混现货人民币混合胶上海全乳上海3L 泰国胶水泰国杯胶云南胶水海南胶水顺丁橡胶 RU主力 NR主力 2025/08/0 7 1760 1765 14310 14150 14600 54.0 48.3 14000 15500 11600 15525 12350 2025/08/0 8 1765 1775 14360 14175 14700 54.0 48.4 14000 15500 11600 15550 12405 2025/08/1 1 1795 1795 14550 14370 14850 54.0 48.7 14300 16000 11750 15755 12620 2025/08/1 2 1805 1805 14610 14435 14880 54.0 49.3 14300 16000 11750 15860 12665 2025/08/1 3 1790 1795 14580 14390 14750 54.2 49.8 14300 16000 11800 15800 12610 日度变化 -15 -10 -30 -45 -130 0 1 0 0 50 -60 -55 周度变化 30 35 280 255 100 0 2 300 500 150 305 290 日期混合-RU主力美金泰标-N R主力 RU09-RU01 RU主力-N R主力胶水-杯胶全乳-混合 3L-混合混合-顺丁泰标加工利润混合内外价差上期所RU 仓单 2025/08/07 -1215 289 -750 3175 5.7 -160 290 2710 15 -133 176320 2025/08/08 -1190 268 -750 3145 5.7 -185 340 2760 15 -162 176280 2025/08/11 -1205 284 -750 3135 5.4 -180 300 2800 15 -151 175440 2025/08/12 -1250 297 -750 3195 4.7 -175 270 2860 15 -158 180240 2025/08/13 -1220 236 -750 3190 4.4 -190 170 2780 15 -97 180200 日度变化 30 -61 0 -5 -0 -15 -100 -80 0 61 -40 周度变化 -25 -85 0 15 -2 -25 -180 130 0 7 3730 今日观点：主要矛盾：1、全国显性库存持稳，绝对水平不高，但没有季节性去化2、泰国杯胶价格反弹，降雨影响割胶策略：观望苯乙烯日期乙烯(CFR东北亚）纯苯（CFR中国）纯苯（华东）加氢苯（山东）苯乙烯（CFR 中国）苯乙烯（江苏）苯乙烯（华南） EPS(华东普通料） 2025/08/07 820 750 6135 6200 898 7345 7525 8250 2025/08/08 820 747 6115 6180 890 7295 7465 8250 2025/08/11 825 750 6115 6200 893 7305 7465 8250 2025/08/12 825 755 6170 6280 900 7350 7520 8250 2025/08/13 825 755 6170 6230 900 7345 7500 8250 日度变化 0 0 0 -50 0 -5 -20 0 日期 PS（华东透苯） ABS （0215A) 亚洲价差纯苯-石脑油苯乙烯国产利润 EPS 国产利润 PS国产利润 ABS国产利润 2025/08/07 7800 9800 166 -246 200 -127 -926 2025/08/08 7800 9800 163 -310 280 -47 -926 2025/08/11 7780 9800 163 -294 250 -97 -926 2025/08/12 7800 9800 170 -270 185 -141 -926 2025/08/13 7800 9800 170 -270 195 -131 -926 日度变化 0 0 0 0 10 10 0 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣