宏观金融
- 海外：美国财长暗示美联储可能降息50基点，多位官员表态偏鸽，美元指数下跌，全球风险偏好升温。
- 国内：7月制造业PMI为49.3%，经济放缓；贸易逆差下降，净出口拉动减弱；政策方面，个人消费贷款财政贴息政策出台，中美延长关税休战期90天，短期风险不确定性降低，国内风险偏好升温。
- 资产：股指短期高位震荡，谨慎做多；国债短期高位震荡回调，谨慎观望；商品板块建议谨慎做多或观望。
股指
- 市场表现：在兵装重组、工业金属等板块带动下上涨。
- 基本面：7月制造业PMI下降，经济增长放缓；贸易逆差下降，净出口拉动减弱。
- 政策：个人消费贷款财政贴息政策出台，中美延长关税休战期90天。
- 操作建议：短期谨慎做多。
贵金属
- 市场走势：沪金主力合约窄幅震荡，沪银主力合约上行。
- 原因：温和通胀数据巩固降息预期，推高宽松环境预期，美元指数下跌，海外买家买入黄金成本降低。
- 操作建议：黄金长线看多，若回调到支撑点位可考虑布局长线仓位。
黑色金属
- 钢材：期现货价格走弱，市场成交量低位运行，日本对韩中钢材反倾销调查导致情绪转弱，需求走弱，供应方面限产扩围。
- 铁矿石：期现货价格小幅走弱，北方限产范围扩容，全球铁矿石发运量环比回落，港口库存累库，供应压力增加。
- 硅锰/硅铁：现货价格持平，盘面价格走弱，钢谷网建筑钢材及热卷产量小幅回落，铁合金需求走弱，部分企业利润仍有利润，补库意愿较强。
- 纯碱：主力合约区间震荡，供应过剩格局未改变，下游需求支撑乏力，利润周环比下降。
- 玻璃：主力合约区间震荡，市场对玻璃产量存在减产预期，终端地产行业形势弱势，需求难有起色。
有色新能源
- 铜：Comex铜库存超过26万短吨，后期进口需求面临边际走弱风险，现货TC逐渐企稳。
- 铝：收盘价小幅上涨，受大宗上涨氛围和美元下跌影响，国内社库继续累库，LME库存继续增加。
- 铝合金：废铝供应偏紧，再生铝厂原料短缺，生产成本抬升，需求不佳，短期价格将呈现震荡偏强走势。
- 锡：云南江西两地开工率回升，矿端现实偏紧，精炼锡减产幅度低于预期，终端需求疲软，价格短期震荡。
- 碳酸锂：主力合约下跌，钢联报价电池级碳酸锂上涨8000元，江西宁德时代枧下窝矿停产，短期供给端利多冲击。
- 工业硅：主力合约下跌，关注焦煤和多晶硅的情绪扰动，下方关注现金流成本支撑。
- 多晶硅：主力合约下跌，N型硅片和电池片报价持平，单晶Topcon电池片报价上涨，短期预计高位震荡。
能源化工
- 原油：美国原油库存增幅超出预期，IEA表示明年全球石油市场将面临创纪录的供应过剩，油价承压。
- 沥青：原油成本低位震荡，沥青价格跟随有限偏弱波动，现货成交基差微幅度下降，社库和厂库水平微幅去化。
- PX：价格跟随聚酯板块保持窄幅震荡，短期PTA装置减停产，但加工费偏低，PXN价差保持264美金。
- PTA：共振其他板块小幅下行，利润恢复有限，下游开工回升空间可能相对有限，短期维持区间震荡。
- 乙二醇：价格跟随走低，港口库存再度累积，后期国内装置开工也将有部分恢复，短期或呈现供需均小幅增加的情况。
- 短纤：板块共振走弱带动价格走低，终端订单仍然一般，库存再度出现有限累积。
- 甲醇：主力合约窄幅震荡，供应段检修集中，内地烯烃装置重启提振需求，港口烯烃检修，进口到港增加，库存上涨。
- PP：现货市场窄幅整理，原油下跌，成本利润改善，装置开工提升，新产能计划8月中下投放，供应端宽松且压力逐渐凸显。
- LLDPE：聚乙烯市场价格上涨，供应端压力仍然不减，需求端有拐头迹象，短期相对平稳。
农产品
- 美豆：CBOT市场11月大豆收涨，USDA超预期下调种植面积，2025/26年大豆供应预期趋近。
- 豆菜粕：国内油厂大豆、豆粕，以及港口菜油、菜粕高库存，后期南美大豆作物周期无太大天气风险，菜粕中周期内不存在稳定的行情基础。
- 豆菜油：菜油港口库存偏高，去化慢，国内进口菜籽买船少，库存低，供应收缩预期强；棕榈油方面，马棕累库，出口预期改善，印尼及印度库存低，印度或将恢复进口关税。
- 玉米：东北玉米价格偏弱运行，市场购销不活跃，东北深加工库存多较为充足，华北企业有意主动调减库存，价格窄幅下调。
- 生猪：连日跌价后养殖主体对低价有一定惜售情绪，后期随体重企稳、出栏节奏或边际放缓，屠宰厂订单量预计会有增加，阶段性供应压力或有缓解。
