棉花基本面：
- ICAC 8月报：25/26年度产量2590万吨，消费2560万吨。
- USDA 8月报：25/26年度产量2539.2万吨，消费2568.8万吨，期末库存1609.3万吨。
- 农村部7月25/26年度预测：产量625万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存823万吨。
- 海关数据：7月纺织品服装出口267.7亿美元，同比下降0.1%；6月棉花进口3万吨（同比减少82.1%），棉纱进口11万吨（同比增加0.1%）。
- 中性判断。
基差：
- 现货3128b全国均价15188，基差1058（01合约），升水期货；偏多。
库存：
- 中国农业部25/26年度7月预计期末库存823万吨；偏空。
盘面：
主力持仓：
预期：
- 美农业部8月报告大幅调低棉花产量，美棉反弹带动郑棉反弹。
- 郑棉01合约短期关注14000关口，如能站稳14000上方，则还有上冲动力，反之重新掉下14000则后势偏弱。
- 利多：前期中美互加关税减少，商业库存同比降低。
- 利空：贸易谈判延期，目前对美出口关税偏高；消费淡季；总体外贸订单下降，库存增加；新棉即将大量上市。
涤纶短纤价格情况：
- 基差、价差、进口到港报价、仓单情况（具体数据未列出）。
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