宏观面：美国7月CPI数据公布，核心CPI年率升至五个月高位，交易员加大美联储9月降息押注，对有色板块利好。
产业情况：
- 上游：原生铅炼厂开工率上行，产量略增，但部分企业生产决策调整；再生铅供应区域性差异明显，废电瓶原料端供应紧张，安徽地区环保排查对再生铅生产带来边际影响，整体供给端偏紧。
- 下游：铅需求主要集中在铅蓄电池领域，传统消费旺季临近，下游企业备库意愿增强但实际成交仍观望，部分电池厂计划提产，整体需求缓慢恢复，8月消费增量预期偏弱，但旺季深入后需求有望改善。
- 库存：近期铅库存小幅下行，仓单减少，反映需求改善，但需求尚未有效拉动库存去化，对铅价形成支撑。
关键数据：
- 期货市场：沪铅主力合约收盘价16930元/吨，LME3个月铅报价2016美元/吨，沪铅仓单6253吨，上期所库存6233吨，LME铅库存26225吨。
- 现货市场：上海有色网1#铅现货价16750元/吨，长江有色市场1#铅现货价16960元/吨，铅主力合约基差-180元/吨，LME铅升贴水-38.73美元/吨。
- 上游：WBMS数据显示原生铅开工率75.65%，再生铅产量22.42万吨；铅精矿60%加工费主要港口-600美元/千吨。
- 下游：蓄电池出口数量41450万个，汽车产量280.86万辆，新能源汽车产量164.77万辆。
研究结论：沪铅本周需求有望改善，整体库存小幅下行，需求改善对铅价形成支撑，操作上逢低布局多单。需关注美国货币政策、再生铅供应不确定性及下游需求恢复情况。
