供应链中的关税

本文研究了最终品关税与中间品关税对宏观经济的影响差异。通过构建一个包含生产网络、粘性价格和工资以及消费、投资和中间品贸易的两区域多部门模型，研究发现：

• 最终品关税的影响：由于最终品更容易被国内替代品替代，因此对GDP的负面影响小于中间品关税。最终品关税导致暂时性通胀，仅因直接冲击国内CPI，对PPI通胀无影响。
• 中间品关税的影响：由于中间品替代性有限且在全球供应链中扮演重要角色，因此对GDP的负面影响更大，且导致更持久的通胀压力。中间品关税通过生产网络传导，放大成本压力，影响企业定价决策，导致更严重的经济调整。
• 量化分析结果：模型校准基于欧盟和世界其他地区的数据，结果显示，最终品关税对GDP的影响在Armington替代弹性较低时为正，而中间品关税始终对GDP产生负面影响。通胀动态方面，最终品关税仅产生暂时性影响，而中间品关税导致持续通胀。
• 贸易政策启示：针对贸易战或设计关税政策时，应考虑关税在供应链中的位置。针对最终品的关税对宏观经济影响更可控，而针对中间品的关税则可能扰乱生产网络，产生难以控制的通胀压力。在贸易争端中进行报复性措施时，应谨慎设计以最小化对国内的意外成本。例如，与针对最终品和中间品的全面报复相比，仅针对最终品的报复性关税对GDP和通胀的影响更小。